关税担忧持续影响市场情绪

中金财富期货近期发布的贵金属行情分析报告指出，当前黄金和白银价格的强势表现持续超出市场预期，这一现象值得深入探讨。从驱动因素来看，报告强调了几个关键点：地缘政治风险（尤其是中东局势）有所缓解，这通常会对作为避险资产的黄金形成压力；美联储降息预期已升至90%以上，理论上应强化金价支撑，但报告认为基本面因素对金价的支撑反而有所弱化；美元指数反弹至近两个月高位，这在历史上往往对金价构成明显压制，但当前市场却未出现这种效应。更值得注意的是，白银市场甚至出现逼仓风险，凸显了资金主导下的市场波动加剧。

综合这些因素，报告的核心结论是黄金上涨已脱离传统基本面逻辑，转而由资金流动主导。这种行情特征意味着市场情绪和投机行为成为主要推手，基本面分析工具可能暂时失效。因此，报告强烈建议投资者避免逆势操作，强调“不认可可以不参与，但不可逆势”的原则，这反映了在资金驱动行情中风险管理的重要性。整体而言，该分析揭示了贵金属市场当前的非理性繁荣态势，提醒投资者需警惕资金面突变可能引发的回调风险。

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