反内卷龙头品种强势上涨

从当前市场情况来看，中性主流钢招定价仍处于博弈阶段，供需双方在价格形成机制上尚未达成一致。供应端方面，锰硅行业部分工厂在前期检修结束后，产能有所恢复，产量呈现小幅回升态势；而硅铁行业虽然经历了阶段性减产，但整体产量水平仍然偏高，供应压力并未得到有效缓解。库存方面，合金仓单呈现季节性下降趋势，期现出货情况尚可，但工厂端库存出现累积，厂内库存压力逐步增加，这在一定程度上对价格形成压制。

需求端表现相对疲软，钢厂减产进程较为缓慢，钢材市场需求面临一定压力，价格整体偏弱运行。与此同时，盘面钢厂利润创下新低，亏损压力持续加大，负反馈交易风险显著升温。值得注意的是，反内卷龙头品种出现上涨行情，加之市场对下周重要会议的预期，投机情绪有所改善。在当前基本面背景下，对反弹行情仍需保持谨慎态度，不宜过度乐观。

后续市场走势需重点关注三大因素：一是10月份宏观政策导向及其对市场的影响；二是产业反内卷政策的具体落地情况；三是中美关税走向及其对相关产业链的潜在冲击。在投资策略方面，建议对期货01合约保持观望态度，同时可考虑择机卖出12合约虚值看跌期权，以把握市场波动带来的机会。

当前市场处于多空因素交织的复杂局面，供需矛盾尚未得到根本性解决，投资者需要密切关注政策动向和市场情绪变化，灵活调整投资策略。

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