关于我们
期货开户
18573721721
立即开户
聚烯烃市场动态：盘面短期止跌企稳
从市场数据来看，近期聚烯烃板块呈现供需双弱格局，价格波动主要受成本端变化和基本面预期影响。L与PP主力合约收盘价虽有小幅上涨，但现货市场表现分化，基差普遍走弱，反映出现货市场跟涨动力不足。具体来看，L华北基差降至-29元/吨，华东基差收窄至21元/吨，PP华东基差仅2元/吨，均显示期货市场对现货的升水收窄，市场情绪偏谨慎。
供应端方面，PE开工率下降2.2个百分点至81.8%，而PP开工率微增0.5%至78.2%，整体供应压力仍存。值得注意的是，近期埃克森50万吨LDPE装置投产，叠加抚顺石化、大庆石化等装置计划重启，以及进口资源集中到港，未来供应增量预期较强。生产利润方面，PE油制利润小幅收缩至434.2元/吨，而PP油制利润仍处于亏损状态（-135.8元/吨），PDH制PP利润大幅下滑109.7元/吨至64.9元/吨，成本端压力对PP形成明显压制。
进出口方面，LL和PP进口利润均为负值，其中PP进口利润低至-537.9元/吨，反映内需疲弱及外部竞争压力；PP出口利润微增至26.9美元/吨，但绝对值偏低，难以对国内供需形成有效拉动。下游需求表现不一，PE农膜开工率因季节性备货周期提升7.3%至42.9%，但包装膜开工率微降；PP下游塑编开工率持平，BOPP膜开工率小幅上升，整体需求跟进仍显乏力，“银十”旺季成色不足。
从市场分析看，PE方面主要受库存累积、需求跟进不足及原油走弱三重压力影响。节后社会库存去化缓慢，新装置投产放量加剧供应压力，而成本端原油震荡回落削弱聚乙烯成本支撑。PP方面则更多受成本端拖累，原油和丙烷价格走弱导致盘面承压，加之金能化学、中景石化等装置重启及广西石化新产能预期投产，供应增量延续，而下游需求复苏不及预期，贸易商让利出货意愿较强，供需宽松格局难改。
策略方面，单边操作建议观望，跨期策略推荐L01-L05和PP01-PP05反套，反映市场对近月合约相对悲观；跨品种策略建议PP01-3MA01逢高做缩，关注丙烷成本端对PP的边际影响。风险提示中，中美贸易战、原油价格波动、新增产能投产进度及丙烷价格波动均可能对聚烯烃市场形成扰动，需持续跟踪。
整体而言，当前聚烯烃市场缺乏强劲驱动，短期或延续偏弱震荡，建议重点关注成本端变化及供需边际改善信号。
