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甲醇市场动态：密切关注伊朗船货物流进展与全球供需变化
本报告对当前甲醇市场进行了全面的数据梳理与行情分析，从内地与港口两个维度展开论述，并结合供需关系与外部环境提出相应策略建议。以下将从数据表现、市场逻辑、策略配置三个层面进行详细解读。
从数据层面来看，内地甲醇市场呈现供需双弱格局。内蒙古、山东、河南等地现货价格普遍持平或小幅下跌，基差多数走弱，反映出现货需求支撑不足。值得注意的是，工厂库存与西北库存分别增加20500吨与19000吨，而待发订单量却大幅上升，内地与西北分别增加113670吨与73530吨，这或表明下游备货意愿有所增强，但实际成交尚未有效传导至价格端。港口数据方面，太仓、广东价格小幅下行，基差持续为负且进一步走弱，显示港口现货压力较大。但港口总库存下降51870吨，其中江苏与浙江库存分别减少20000吨与63500吨，仅广东库存增加23000吨，反映区域间供需差异明显。下游MTO开工率维持92.39%高位，对甲醇需求形成一定支撑，但传统下游如甲醛、醋酸等开工走弱，削弱了整体需求弹性。
从市场逻辑来看，当前甲醇市场的核心矛盾集中于伊朗货船问题与内地供应恢复之间的博弈。港口方面，受制于涉伊船只的制裁风险，仓储企业接货意愿下降，导致伊朗甲醇发货受阻，短期对港口价格形成支撑。特朗普表态有意重启对伊谈判，若后续局势缓和，伊朗货船压力可能再度释放。内地方面，煤头甲醇开工率回升，供应压力逐步显现，而传统下游需求疲软，导致内地价格承压。地区价差中，太仓与内蒙、鲁南价差进一步走弱，反映港口对内地价格的拉动作用有限。整体来看，市场处于“港口受事件驱动、内地受供需压制”的分化格局中。
从策略层面看，报告提出了“单边观望、跨期正套、跨品种缩窄”的组合建议。这一配置符合当前市场的不确定性特征：单边方向不明，宜以观望为主；跨期推荐MA2601-MA2605正套，可能是基于近月受港口事件支撑、远月面临供应压力的判断；跨品种建议PP01-3MA01逢高做缩，或考虑到MTO利润收窄与丙烯需求转弱的预期。风险方面，中美贸易冲突、伊朗船货靠港进度与冬检时间均为关键变量，需持续跟踪。
本报告数据详实、逻辑清晰，策略建议具有较强的针对性，但在传统下游疲软与宏观环境多变的背景下，市场仍存在较大波动风险，投资者需结合自身风险偏好审慎决策。
