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乙二醇：本周EG延续累库
从市场表现来看，乙二醇（EG）期货与现货价格均呈现小幅上涨态势。主力合约收盘价较前一交易日上升32元/吨至4089元/吨，涨幅为0.79%；华东市场现货价格同步微涨4元/吨至4126元/吨，涨幅0.10%。值得注意的是，基差水平维持在68元/吨，环比增加3元/吨，显示现货市场相对期货保持温和升水格局。
生产利润方面呈现分化特征。乙烯法制EG生产利润虽仍处于亏损状态，但环比改善1美元/吨至-66美元/吨；而煤制合成气路线利润则进一步恶化，环比下降52元/吨至-526元/吨，反映出煤炭成本压力持续对煤制工艺形成挤压。
库存数据揭示重要基本面变化。根据CCF周一数据，华东主港库存环比增加3.4万吨至54.1万吨；隆众周四数据则显示库存环比大增5.0万吨至49.3万吨。两组数据均指向港口持续累库趋势，特别是考虑到10.9-10.12期间实际到港8.7万吨，且本周计划到港量达12.7万吨（主港10.2万吨+副港2.5万吨），库存压力将进一步加剧。
供需结构分析显示，供应端呈现内外分化格局。国内乙二醇负荷维持高位运行，而海外供应仍受制约，沙特多套装置持续处于停车或低负荷状态。需求端虽因节前备货出现短期提振，但聚酯负荷提升空间有限，需求回暖的持续性存疑。在新增产能投放背景下，四季度平衡表预计将面临显著累库压力，这一点已从国庆前后港口库存的明显增量中得到印证。
基于上述分析，策略建议体现谨慎偏空思路。单边操作建议逢高做空套保，主要考量四季度累库压力；跨期方面推荐EG2601-EG2605反套策略，反映近月合约相对弱于远月的预期。需要特别关注的风险因素包括原油与煤炭价格波动、宏观政策超预期调整以及地缘政治变化等，这些因素可能对乙二醇供需格局产生重大影响。
最后需强调，本分析基于第三方公开信息，不构成投资建议。市场存在多重不确定性，投资者应结合自身风险承受能力审慎决策。
