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原油市场天平向利空倾斜
从今日原油期货市场表现来看，内外盘均呈现震荡下行走势。国内原油主力合约以442.6元/桶开盘后，盘中波动剧烈，最高触及443.4元/桶，最低下探430.5元/桶，最终收于434.1元/桶，单日跌幅达2.05%。外盘方面，纽约商品交易所原油期货开盘报57.03美元/桶，日内振幅相对较小，最终收于56.84美元/桶，微跌0.19%。这种内外盘同步走弱的格局，反映出当前原油市场面临较大的下行压力。
从消息面来看，市场供需格局正在发生微妙变化。印度炼油商采购圭亚那原油的消息显示全球原油贸易流向正在调整，而俄罗斯乌拉尔原油价格跌破欧盟价格上限，则反映出欧洲对俄制裁政策已产生实质性影响。值得注意的是，尽管俄罗斯总统普京强调石油需求增长及产量预期，但市场更关注的是欧佩克+能否有效平衡市场。特别是在俄乌和谈出现转机的背景下，若西方解除对俄罗斯能源制裁，将显著改变全球能源供应格局。
从机构观点分析，东吴期货和南华期货均持偏空立场。东吴期货指出，除了地缘政治因素外，EIA周度报告显示美国原油库存增幅超预期，炼厂开工率下降表明秋季检修期来临，这些基本面因素都对油价形成压制。南华期货则强调，原油市场正面临宏观情绪与供需基本面的双重博弈，技术面尚未完成修复，短期上行空间有限。两家机构都认为，尽管地缘政治风险可能阶段性推升油价，但需求走弱和供应增加的基本面压力将主导中长期走势。
综合来看，当前原油市场正处于多空因素交织的复杂阶段。一方面，地缘政治风险溢价可能随着俄乌和谈进展而进一步消退；另一方面，宏观经济担忧和季节性需求减弱正在成为市场主导因素。技术面上，原油价格已初步形成新一轮跌势，预计短期内将继续震荡调整。投资者需密切关注欧佩克+产量政策调整、美国原油库存变化以及地缘政治局势发展等关键因素，这些都将对后续油价走势产生重要影响。
