市场乐观情绪有所减弱

从市场表现来看，10月17日2年期国债期货主力合约呈现窄幅震荡格局，收盘价102.378元较前日微涨0.01%，日内波动区间仅0.028元，反映出市场在当前位置的谨慎情绪。值得关注的是持仓量增加321手至66127手，而成交量达23759手，显示资金在当前位置存在分歧，但整体交投活跃度保持稳定。

从机构观点分析，兴业期货指出债市呈现结构性特征，长端与超长端债券表现优于短端，这种期限利差收窄现象可能源于市场对长期经济基本面的担忧。在宏观层面，中美贸易关系的不确定性持续扰动市场预期，而央行通过公开市场操作净回笼流动性却未改变资金面宽松格局，隔夜利率稳定在1.31%附近，这种“量缩价稳”的态势体现出央行精准调控的意图。

宁证期货的观察进一步印证了资金面的分化特征，Shibor品种中14天期利率创年内新低，而7天期品种小幅上行，这种短端利率的结构性分化既反映了季末时点的资金面波动，也体现出市场对中长期流动性保持宽松的预期。值得注意的是，股债跷跷板效应在此阶段尤为明显，权益市场波动加剧了债市的避险需求。

综合来看，当前债市运行于多空因素交织的环境中：一方面，资金面持续宽松为债市提供底部支撑，避险情绪的升温进一步强化了债券的配置价值；另一方面，中期经济走势与贸易关系仍存变数，使得债市缺乏明确的趋势性上行驱动。预计短期内2年期国债期货将继续维持震荡格局，市场需等待更明确的政策信号或基本面变化来突破当前区间。

• 聚烯烃基本面维持弱势 短期PE价格偏弱震
• 12月18日焦炭期货持仓龙虎榜深度解析 主
• 空方资金显露出场迹象 市场情绪或迎转变
• 多空双方同步加码 12月18日铁矿石期货持
• 多空博弈加剧 市场情绪趋于谨慎 后市或
• 低硫裂解被动走强 市场分化加剧 高硫基
• 铜价底部重心上移 全球铜供应及库存结构
• 前期市场交易的降息预期兑现
• 市场交易以少量刚性需求为主
• 市场情绪或现转折信号 12月18日螺纹钢期