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烧碱价格承压下行
2025-10-20 10:51整理发布：未知
基于行业观察角度，本文对氯碱产业链运行态势进行系统性梳理。当前氯碱装置正处于集中检修周期，但根据已公布的检修计划，多数装置已完成或即将完成检修，预计开工率将快速回升至常规水平。从价格结构来看，液碱市场表现偏弱，而液氯价格持续走强，两者形成对冲效应，使得电解单元整体利润保持平稳状态。
供应端面临新增产能落地的压力，需重点关注液氯去库节奏与下游行业承接能力的持续性。目前液氯下游需求表现良好，PVC等耗氯行业负荷稳步提升，为液氯市场提供有力支撑。氧化铝行业虽维持高开工率，但行业利润持续收窄制约了开工率的进一步提升空间，原料端支撑使得行业运行保持高位平稳态势。
纺织印染行业开机率呈现小幅上升趋势，粘胶短纤开工率已边际提升至历史高位水平。值得注意的是，近期出货节奏有所放缓，库存去化仍依赖下游需求的边际改善，但供应增加使得整体库存维持高位。烧碱领域面临新增产能释放与高开工率的双重压力，而下游氧化铝行业利润承压，开工提升空间有限，形成供需错配局面。
从短期市场表现看，节后集中检修导致开工率出现较大回落，但随着检修周期结束，供应端将快速恢复。尽管行业利润已下滑至较低区间，但预期暂不会对开工率产生显著影响。房地产领域新开工及施工进度仍然缓慢，当前正处于需求淡季向旺季过渡阶段，管材型材开工率略有提升，但终端订单表现一般，采购模式以按需采购为主。
库存方面，近几个月的连续累库使行业库存达到高位，叠加新增产能投放与开工率回升，短期基本面呈现偏弱格局。未来需求走向将取决于下游旺季开工情况。中长期来看，政策落地与落后产能淘汰进程将推升行业成本，需密切关注政策推进强度与具体实施时点。整体而言，氯碱行业正处于供需再平衡的关键阶段，市场各方需动态跟踪产业链各环节的变化趋势。
