甲醇价格预期震荡偏多

从甲醇市场表现来看，当前供需格局呈现多空交织态势。国内供应端方面，上游开工率处于历史同期偏低水平，这在一定程度上对价格形成支撑。然而进口压力不容忽视，8月份进口量创下历史新高，且9-10月到港预期维持高位，导致港口库存持续累积至历史高位水平。需求端表现分化，港口烯烃装置大部分维持稳定运行，但内地个别装置计划关停；传统下游需求表现平平，不过冬季燃料需求旺季预期仍存。值得注意的是，由于港口卸货受阻等短期因素影响，中远期基本面有望逐步改善，预计价格将呈现震荡偏多走势。

乙二醇市场则面临更为明显的下行压力。价格重心持续走弱的同时，市场基差表现相对坚挺，这反映出近月合约存在一定支撑。从交易层面观察，低位价格吸引了部分合约缺口的贸易商参与补货，但整体市场情绪偏谨慎。外盘市场同步走弱，美金商谈价格从484-485美元/吨逐步下探至479-480美元/吨，显示国际市场价格支撑减弱。装置方面虽无重大变化，但考虑到装置复产、新产能释放以及进口回升三重因素叠加，市场正逐步进入累库周期。特别是四季度累库趋势较为明确，预计价格将维持偏弱运行态势。

综合来看，能化板块内部呈现分化格局。甲醇市场虽面临高库存压力，但受港口卸货受阻及需求旺季预期支撑，中长期走势相对乐观；而乙二醇市场在供应压力持续加大背景下，预计将延续弱势格局。这种分化走势反映出不同品种在供需基本面、库存周期和季节性因素等方面的差异，投资者需区别对待。

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