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PP期价下方空间有限，丙烯价格预计震荡偏弱运行
2025-10-20 10:53整理发布：未知
根据提供的本文内容，以下是从多个维度进行的详细分析说明：
从聚丙烯（PP）市场整体供需状况来看，当前PP负荷呈现上升趋势，且预期未来可能继续提升。广西石化造粒装置的成功开车进一步增加了市场供应能力。与此同时，丙烷价格处于同比偏低水平，这在一定程度上降低了生产成本，但也可能对上游利润构成压力。下游方面，虽然进入传统需求旺季，整体开工率有所提升，但采购行为相对谨慎，反映出市场对价格波动的敏感性。石化库存目前处于正常区间，但PP仓单数量较高，可能暗示未来供应压力存在。
从价格结构和市场价差分析，01合约基差为-80元/吨，显示期货价格略低于现货，市场情绪偏弱。L2601-PP2601价差为323元/吨，表明线性低密度聚乙烯（LLDPE）与聚丙烯之间的价差处于相对合理区间，但需关注后续变化。PP2601-PL2601价差为544元/吨，进一步反映了聚丙烯与丙烯之间的价差关系，这可能受到丙烯供应增加和下游需求平稳的影响。
上游供应与成本端方面，部分PDH装置重启以及节前新产能投产导致丙烯供应增加，而终端需求保持平稳。下游生产利润微薄，厂家对高价原料接受度较低，这抑制了丙烯价格的上涨空间。丙烯华东和山东现货报价均为6150元/吨，短期价格预计震荡偏弱运行，这与PP市场的整体趋势一致。
综合来看，PP市场面临上游供应增加和成本端承压的双重挑战，但下游旺季需求提供了一定支撑。聚烯烃自身估值偏低，限制了价格下行空间，短期PP价格预计震荡偏弱运行。宏观因素如政策变化或全球经济动态需密切关注，它们可能对市场供需平衡产生进一步影响。整体而言，市场处于供需博弈阶段，价格波动幅度可能有限。
