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钢材市场供需矛盾加剧
从本周钢材市场表现来看，螺纹钢和热卷期货价格均呈现明显下跌态势，其中螺纹钢主力合约收于3037元/吨，周度跌幅达2.13%，热卷主力合约收于3204元/吨，周度跌幅更为显著，达到2.47%。这一走势反映出当前钢材市场整体承压，尤其是热卷品种表现相对疲软。
在供应层面，根据Mysteel对247家钢厂的调研数据，高炉开工率维持在84.27%，与上周持平，但同比去年提升2.59个百分点，表明长期供应能力有所增强。高炉炼铁产能利用率小幅回落至90.33%，环比减少0.22个百分点，但同比仍增长2.34个百分点，说明当前供应水平虽略有收缩，但整体仍处于相对高位。值得注意的是，钢厂盈利率仅为55.41%，环比下降0.87个百分点，同比大幅下滑19.05个百分点，这一数据凸显出钢厂经营压力显著加大，利润空间持续收窄。日均铁水产量为240.95万吨，环比微降0.59万吨，但同比增加6.59万吨，进一步印证了供应端虽短期调整，但同比仍显宽松的格局。
消费方面，本周五大钢材品种供应量为856.95万吨，环比下降6.36万吨，降幅0.7%。各品种产量均出现环比下滑，主要驱动因素在于钢厂利润收缩引发的短期检修行为。这种供应收缩在一定程度上缓解了市场过剩压力，但需求端的表现分化值得关注。具体而言，建材需求在节后出现回补，表观需求明显回升，去库表现较好；而板材需求回升速度偏慢，增幅有限，其小样本库销比虽略有下降，但仍处于近七个月次高水平，需警惕持续累库风险。
库存方面，本周五大钢材总库存为1582.26万吨，环比下降18.46万吨，降幅1.2%。厂库和社库均呈现环比下降态势，其中螺纹钢库存降幅较为突出。整体库存下降得益于产量压力较小和节后需求回补的共同作用，但板材库存压力仍存，市场结构分化明显。
从策略层面看，报告建议单边操作谨慎偏空，跨期、跨品种、期现及期权策略均未作推荐，反映出作者对当前市场持保守态度。风险因素方面，宏观政策、关税政策、成材需求、钢材出口、钢厂利润及成本支撑等均被列为潜在变量，这些因素的不确定性可能进一步加剧市场波动。
本周钢材市场呈现供需双弱格局，供应端因利润收缩而主动调整，需求端则表现为建材回补、板材疲软的分化态势。库存虽整体下降，但结构性压力犹存。在多重风险因素交织的背景下，市场短期或延续震荡偏弱走势，投资者需密切关注政策动向及下游需求实际恢复情况。
