市场活跃度提升

从市场观察的角度来看，华泰期货报告中提到的昨日不锈钢市场表现呈现明显的分化特征。现货端整体成交持续清淡，报价维持下行趋势，这反映出当前终端需求的疲软态势。尤其值得注意的是，尽管不锈钢价格已处于相对低位，但市场并未出现预期的抄底行为，反而出现累库现象，这说明下游采购意愿不足，市场信心较为脆弱。

然而午后期货市场的触底反弹值得深入分析。期货盘面的技术性反弹可能源于空头平仓或部分资金尝试筑底，但现货市场仅出现有限度的跟涨，期现联动效应较弱。这种分化现象表明，当前市场多头力量主要来自短期资金博弈，而非基本面改善驱动的持续性上涨。

从供需结构来看，材料成本支撑减弱是影响价格的关键因素。镍铁等原材料价格下行使得不锈钢成本重心下移，削弱了价格底部的刚性支撑。同时需求端表现持续低于预期，制造业采购和基建项目进度可能受到季节性因素和资金面影响，导致不锈钢消费量难以提升。

综合判断，不锈钢市场短期内仍将维持低位震荡格局。虽然绝对价格处于低位可能吸引部分投机性需求，但高库存和弱需求的基本面格局难以迅速改变。预计市场需要经历更长时间的库存消化和供需再平衡过程，才能真正走出趋势性行情。未来需重点关注原材料价格走势、下游订单恢复情况以及宏观政策面对需求端的潜在影响。

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