多晶硅市场供需失衡

该份市场分析报告从多个维度对当前多晶硅市场状况进行了系统性梳理。从价格表现来看，N型多晶硅现货价格呈现普涨态势，其中致密料与混包料单日涨幅均达250元/吨，期货主力合约同步收涨0.74%，显示短期市场情绪有所回暖。但值得注意的是，基差结构呈现深度贴水状态，PS2512与PS2601合约基差分别达到-1575元/吨和-1500元/吨，这种期现结构反映出市场对远期价格仍持谨慎态度。

在供需层面，报告揭示了当前市场的核心矛盾。供应端呈现持续扩张态势，仓单数量增加420吨至27870吨，主要来自新疆地区头部企业的产能释放，叠加硅料厂利润修复带来的复产动力，预示着供应压力将持续存在。而需求端则面临组件成本压力加剧与订单收缩的双重制约，排产计划可能出现下调，这种供强需弱的格局尚未得到根本性改善。

政策层面存在明显博弈特征。尽管市场传闻收储平台成立的消息一度提振预期，但官方辟谣后政策预期再度陷入真空期。这种政策预期与基本面的拉锯战使得单边交易策略面临较大不确定性，建议投资者在政策空窗期重点关注基本面逻辑。

在交易策略方面，报告给出了层次分明的操作建议。对于单边交易，建议已止盈多头暂时观望，持仓者需设置整数关口止损；期权策略推荐采用卖看跌期权并配合滚动操作，这既符合震荡市特征又能获取时间价值；套保方案则区分产业链位置，上游企业可通过卖保锁定利润，下游企业则可利用买保管理成本风险；套利机会方面则建议保持观望，反映出现阶段跨期、跨品种套利空间有限。

整体而言，这份分析准确把握了多晶硅市场“弱现实-强预期”的核心矛盾，既客观呈现了当前供需失衡的产业现状，又合理评估了政策干预可能带来的变数，为不同风险偏好的市场参与者提供了具有操作性的策略指引。

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