贸易形势缓和叠加美元整理

近期有色金属市场整体呈现回暖态势，其中镍价在低位出现反弹迹象，但供需结构矛盾依然突出。从宏观层面来看，全球贸易形势有所缓和，美元指数进入整理阶段，为有色金属普涨提供了外部环境。镍品种自身基本面并未同步改善，供应过剩与需求疲软的矛盾持续存在。

供应端方面，镍矿资源呈现偏强格局，但精炼镍供应充足，库存水平维持高位，对价格形成明显压制。与此同时，下游需求呈现分化态势：不锈钢领域需求近期有所转淡，而硫酸镍市场表现相对偏强。这种供需错配的结构性问题，成为制约镍价上行空间的主要因素。

从技术面观察，沪镍在近期震荡区间下沿附近显现企稳意愿，市场逢低买入的意愿有所增强。在当前环境下，建议采取谨慎偏多的操作策略，重点关注宏观政策变化及供应端可能出现的调整。投资者需密切关注库存变化、下游需求复苏情况以及全球贸易环境的发展趋势，这些因素都将对镍价后续走势产生重要影响。

镍市场正处于多空因素交织的复杂阶段，虽然短期出现技术性反弹，但供强需弱的基本面格局仍未发生根本性改变。市场参与者需要保持谨慎乐观的态度，灵活应对价格波动。

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