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预计煤价下旬或逐步趋稳
从当前煤炭市场的整体运行态势来看，供需格局呈现多空交织的复杂特征。一方面，主产区的安全监管持续对煤炭供给形成制约，产能释放受到明显限制，坑口价格因此保持上涨趋势。与此同时，非电力行业及部分地区的冬季储备采购表现积极，大型煤炭企业上调价格进一步提振了市场情绪，使得煤炭价格在传统淡季展现出不淡的市场表现。
港口市场方面，煤炭价格涨幅有所收窄，交易活跃度出现降温，买卖双方在价格预期上存在一定分歧。进口煤炭价格保持坚挺，价格优势依然存在，但下游需求的放缓导致市场观望情绪逐渐升温。这种局面反映出当前市场对后续走势存在不确定性。
从需求端分析，气候因素对煤炭需求产生重要影响。虽然本周后半段中东部地区气温将有所回升，但月底前多股冷空气的持续影响，预计将推动北方地区用电需求出现季节性增长。水电方面，华西地区秋雨仍在持续但雨量减少，水力发电输出呈现季节性回落态势，这在一定程度上增加了对火电的依赖。
非电力行业需求出现环比回落，特别是煤化工行业开工率下降，部分装置进行检修或出现计划外停产情况。建材行业的需求仍未出现明显改善，这些因素都对煤炭需求形成一定压制。
库存状况显示，主要省市电厂库存运行相对平稳，但略低于去年同期水平，南方地区库存相对偏低。北方港口库存趋于稳定，大秦线检修、发运利润倒挂等因素导致调入量维持中位水平；而下游拉运节奏放缓及封航影响，使得调出量与调入量基本持平。
展望后市，在补空单需求及发运成本支撑下，近期煤炭价格整体表现偏强。但随着中东部地区气温逐步回归正常水平，产地降雨及安全督查影响减弱，供给端或有所恢复，煤炭价格的上行空间预计有限。考虑到下月北方电力终端冬季储备需求将逐步释放，且化工等非电力行业消费仍有一定支撑，预计煤炭价格在本月下旬将逐步趋稳，11月份有望继续保持上涨趋势。
