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铁矿石市场迎来重大转折：西芒杜项目首列矿石正式发运
本周铁矿石市场呈现多空因素交织的复杂格局。从价格表现来看，期现市场整体维持震荡态势，铁矿石期货主力合约收于771元/吨，与上周持平；而Mysteel62%澳粉远期价格指数微涨0.7美元/吨至104美元/吨，青岛港PB粉价格则稳定在778元/吨。这种价格走势反映出市场在当前价位附近暂时达到平衡状态。
供应端数据显示出分化特征：全球铁矿石发运量环比增加126万吨至3333.5万吨，表明海外供应保持相对充裕；然而45港铁矿石到港量却大幅减少526.4万吨至2519.4万吨，这种发运与到港数据的背离可能受到航运周期及天气等因素影响，需要后续数据进一步验证是否形成趋势。
需求方面的情况更为复杂。虽然247家钢厂高炉开工率微增0.44%至84.71%，但高炉炼铁产能利用率却下降0.39%至89.94%，同时日均铁水产量减少1.05万吨至239.9万吨。这种开工率上升而产能利用率下降的矛盾现象，结合钢厂盈利率大幅下滑7.79%至47.62%的数据，清晰地反映出钢厂经营压力正在加剧，利润空间的收窄已经开始对生产强度产生实质性影响。
库存数据进一步印证了市场压力。全国45港铁矿石库存增加145.32万吨至14423.59万吨，维持在高位水平，而日均疏港量减少3.07万吨至312.65万吨，显示终端消化能力有所减弱。这种库存累积与疏港下降的组合，通常预示着供需关系正在向宽松方向转变。
综合来看，当前铁矿石市场面临的核心矛盾在于：高矿价与钢厂利润收缩之间的博弈。虽然铁水产量降幅相对有限，短期内仍能支撑一定的矿石消耗，但钢材端矛盾的积累最终需要通过减产来化解，这将不可避免地导致铁矿石需求减弱。特别需要关注的是唐山钢厂限制烧结的情况，这可能成为后续供需关系转变的重要催化剂。
从策略角度看，市场预计将维持偏弱震荡格局，各类套利机会暂不明显。投资者需要重点关注宏观政策变化、铁水产量实际走势、钢厂利润修复情况以及海外发运稳定性等多重因素。需要提醒的是，任何投资决策都应建立在独立研判基础上，充分考虑自身风险承受能力。
