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丙烯盘面价格区间震荡运行
根据提供的市场分析报告，我对丙烯及聚烯烃市场的当前状况进行了系统性梳理。从基本面来看，华东与山东地区的现货报价分别为5950元/吨与5880元/吨，区域价差保持在合理区间，但整体市场呈现供需双弱的格局。
供应端方面，随着前期停车的PDH装置逐步恢复生产，丙烯行业负荷明显回升，导致市场供应量持续增加。与此同时，聚丙烯（PP）装置的整体开工率也呈现上升趋势，特别是广西石化新装置的成功开车，尽管尚未产出合格品，但仍对远期供应预期形成压力。原料端丙烷价格虽环比有所回升，但同比仍处于偏低水平，这为PDH工艺路线提供了一定的成本优势，进一步支撑了丙烯的产能释放。
需求侧表现则相对疲软。终端下游行业普遍面临需求下滑的困境，特别是塑料加工等传统领域表现不佳。由于下游企业生产利润空间狭窄，对高价原料的接受度普遍较低，采购行为显得尤为谨慎。值得注意的是，虽然部分下游行业进入传统需求旺季，开工率有所提升，但实际补库力度有限，难以对价格形成有效拉动。
从价差结构来看，PP2601与PL2601合约价差维持在581元/吨，而L2601-PP2601价差为309元/吨，这些跨品种价差反映了不同烯烃品种间的相对强弱关系。同时，PP01合约基差为-80元/吨，显示出现货市场相对期货略显疲软的态势。
库存方面，当前石化库存处于正常水平，尚未出现明显累积，这在一定程度上缓解了价格下行压力。考虑到供需基本面偏弱的现实，聚烯烃品种自身估值普遍偏低，市场缺乏明确的单边驱动因素。
综合来看，在供应增加而需求跟进不足的背景下，丙烯及聚烯烃价格短期内预计将维持震荡格局。成本端的支撑与需求端的压制形成对峙，市场需要等待新的变量打破当前平衡。建议重点关注宏观政策变化、原油价格波动以及下游实际采购节奏的转变，这些因素都可能成为未来价格走势的关键催化剂。
