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国内期市原油板块多数下行
从今日国内期货市场表现来看，能源化工板块整体呈现偏弱运行态势，其中原油及下游能化品种普遍承压。具体数据显示，石油沥青、原油及燃料油三大主力合约分别录得1.55%、0.32%和0.94%的跌幅，反映出当前市场对能源需求前景的谨慎预期。值得注意的是，尽管沥青期货价格下行，但同期公布的库存数据却显示去库态势延续——厂库与贸易商库存分别下降1.7万吨和3.4万吨，这种价格与库存的背离现象暗示市场更关注远期需求转弱的风险。
从宏观层面观察，沙特阿美关于增产带来的现金流测算数据，揭示了OPEC+产油国在当前油价水平下仍具备较强的增产动力。而阿联酋富查伊拉港成品油库存环比增加85.1万桶，则进一步印证了区域性能源供应宽松的格局。这种基本面与金融属性的博弈，使得原油价格陷入震荡区间，也直接影响了下游能化品种的定价逻辑。
机构观点方面，华泰期货指出高低硫价差的结构性变化值得关注，特别是高硫燃料油基本面出现松动迹象。一方面欧佩克增产与中东地区发电需求季节性下滑形成共振，另一方面俄罗斯炼厂通过提升开工率对冲袭击影响，这种供需再平衡过程将延续较长时间。东吴期货则从金融视角切入，强调美元走强与美国制造业PMI疲软对油价的压制作用，其关于“OPEC+暂缓增产暗示供应过剩”的判断，与当前期货盘面表现形成印证。
从产业维度分析，国信期货提供的沥青行业数据更具参考价值。当前31.97%的开工负荷率延续下降趋势，而南北区域需求分化明显——北方赶工需求接近尾声，南方增量未现，这种季节性特征与宏观预期形成双重压制。虽然短期受消息面刺激出现波动，但市场观望情绪加剧表明投资者对持续上涨缺乏信心，这也解释了为何机构普遍建议采取短线交易策略。
综合来看，当前能化板块正处于多空因素交织的敏感时期。短期受OPEC+政策调整、地缘政治事件及美元波动影响较大，中长期则需关注全球制造业复苏节奏与能源转型进程的相互作用。在缺乏明确方向指引的背景下，建议投资者重点关注库存去化速度与裂解价差变化，这些微观指标可能比绝对价格波动更能反映市场真实供需状况。
