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铜价维持震荡盘整
从今日沪铜期货表现来看，市场呈现出明显的震荡上行态势。主力合约以85550元/吨开盘后，盘中最高触及86550元/吨，最低下探85400元/吨，最终收于86450元/吨，实现1.19%的涨幅。这一走势表明铜价在经历前期调整后，在85400元/吨附近获得较强支撑，同时86500元/吨附近存在一定阻力。从技术面分析，铜价目前处于震荡上行通道中，短期均线系统呈现多头排列，但需关注87000元/吨关键阻力位的突破情况。
基本面上，多重因素共同支撑铜价走势。中美贸易关系的明显缓和为市场注入积极信号，这将有助于改善全球铜贸易环境。新能源车市场的持续向好为铜消费提供长期支撑。乘联会数据显示，10月新能源乘用车零售140万辆，同比增长17%，环比增长8%；批发161.4万辆，同比增长16%，环比增长8%。新能源汽车对铜的需求量是传统汽车的3-4倍，这一数据的持续增长将对铜消费形成有力支撑。
从供应端看，智利海关数据反映出中国对铜原料的强劲需求。10月智利对华出口铜4.24万吨，铜精矿出口总量134.75万吨中对华出口达102.03万吨，中国占智利铜精矿出口比重高达75.7%。这一方面显示中国铜冶炼产能保持稳定，另一方面也表明全球铜供应仍相对紧张。
机构观点方面，山金期货和首创期货的分析均指向铜价难有大幅下跌空间。山金期货指出，全球精铜基本面偏向利好，库存已出现季节性回落迹象，叠加四季度主要矿山减产影响可能在11月发酵，预计铜价短期回调幅度有限，11月下旬可能恢复上涨。首创期货则关注到当前电解铜现货库存增加至20.60万吨，下游接受程度较低的情况，认为铜价将维持震荡盘整，但不排除仍有下探可能。
综合来看，当前铜市处于多空因素交织的格局。利多方面包括：中美贸易缓和、新能源车需求增长、全球库存季节性回落、矿山供应扰动等；利空方面则体现在：现货库存增加、下游接受度低、订单释放缓慢等。预计短期内铜价将在85000-87000元/吨区间震荡运行，中长期在基本面支撑下仍有望延续上涨趋势。投资者需重点关注全球宏观经济数据、美元走势及下游实际需求变化对铜价的影响。
