大连商品交易所发布关于调整焦煤期货交割区域升贴水的正式公

本次调整涉及焦煤期货交割环节的关键参数优化，体现了期货市场运行机制对现货贸易流向与区域价差结构的动态响应。从具体内容来看，河北省唐山市与天津市指定交割仓库的升贴水由170元/吨下调至140元/吨，幅度为30元/吨。这一调整直接降低了在上述两地仓库进行实物交割的成本边际，有助于引导交割资源更合理地流向或分布于相关区域，从而促进交割地点间的供需平衡与物流效率提升。

从实施时点分析，调整明确适用于JM2701及后续合约，并设置了对JM2612合约的衔接安排——自其最后交割日后第四个交易日起，交易所将按新规办理标准仓单注册。这种设计既确保了新旧合约交割规则平稳过渡，避免对已存续合约的交易与交割造成干扰，也给予了市场参与者清晰的预期与充足的准备时间，体现了制度调整的审慎性与操作性。

更深层次看，升贴水调整往往基于对区域现货市场价差、仓储物流成本变化、产业供需格局演变等因素的持续评估。此次调降可能反映了唐山、天津地区与期货基准交割地之间实际价差或综合交割成本的收窄，或是为了进一步激励该区域交割库的利用率，优化全国范围内交割仓库体系的布局与功能。这有助于提升期货价格的代表性及交割便利性，促进期货市场更好发挥价格发现与风险管理功能，服务相关产业链的稳定运行。

此次升贴水调整是期货市场常态化制度完善的具体举措，通过精细化、动态化的合约设计，使期货规则更贴近现货贸易实际，提升了市场运行质量与效率，对保障相关品种期货功能发挥具有积极意义。

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