关于我们
期货开户
18573721721
立即开户
走势或延续震荡运行态势 热卷供需延续双弱格局
基于所提供的市场信息，以下是一份详细的分析说明：
近期中国钢铁行业呈现出供需双弱、但结构性分化的复杂格局。从供给端看，国家统计局数据显示，11月全国粗钢产量同比大幅下降10.9%，1-11月累计产量亦同比下滑4%，表明在政策引导和市场需求影响下，钢铁生产端整体处于收缩态势。这一趋势在高炉生产数据中得到印证：上周247家钢厂高炉产能利用率环比下降，日均铁水产量同步减少。同时，五大品种钢材总产量环比下降，其中热轧板卷减产幅度尤为显著。供给的主动收缩有助于缓解市场供应压力，为价格提供一定支撑。
需求端则呈现内需偏弱、外需相对韧性的特点。国内方面，建筑钢材需求进入传统季节性淡季，市场冬储意愿普遍不强，多数贸易商持观望态度，这从社会库存的持续下降中可见一斑。出口市场成为亮点。海关数据显示，11月钢材出口量同比增长7.6%，1-11月累计出口保持增长。不过，商务部与海关总署宣布自2026年起对部分钢铁产品实施出口许可证管理，这一政策信号可能对未来出口节奏产生一定影响，需持续关注。
成本与利润方面，产业链利润分配正在调整。上游原料端，河北、山东主流钢厂下调焦炭采购价格，显示钢厂在利润承压背景下向上游寻求成本让利。与此同时，独立电弧炉钢厂的平均成本微增，平均利润处于小幅亏损状态，但谷电生产仍有一定利润空间。钢厂盈利率维持在较低水平，整体经营压力依然存在。成本端的波动（如焦炭降价）与支撑（如电炉成本）共同构成了钢价的底部区间。
从具体品种基本面观察，螺纹钢与热卷呈现分化。螺纹钢上周产量微增，但社会库存去化速度加快，表观需求环比回升，显示其基本面出现边际好转迹象。在低库存和成本支撑下，短期价格存在反弹动力。反观热卷，产量大幅削减的同时，表观需求也同步走弱，呈现供需双弱格局，其库存去化更多由供给收缩驱动。因此，两者短期走势预期有所差异，螺纹或因需求韧性表现相对偏强，热卷则可能延续震荡。
综合来看，当前钢铁市场处于多空因素交织的阶段。供给收缩、库存持续去化以及成本支撑构成了价格的底部韧性，尤其是螺纹钢品种。需求季节性走弱、钢厂利润微薄以及出口政策未来的不确定性，也限制了价格的上行空间。市场整体缺乏单一方向的强劲驱动，预计短期内将以区间震荡为主，品种间分化将持续。投资者需密切关注冬季库存变化、宏观政策动向以及原料成本端的进一步演变。
