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价格呈现震荡上涨态势 现货供应趋紧 玻璃纯碱市场动态
本报告对玻璃与纯碱期货市场近期表现及基本面进行了梳理。以下将从市场概况、供需分析、逻辑推演及策略展望等维度进行详细阐述。
玻璃市场方面，本周期货主力合约呈现震荡上涨态势。现货市场则表现偏弱，据隆众资讯数据，国内浮法玻璃周均价环比下跌8.16元/吨至1082元/吨，市场成交重心下移。供应端出现收缩迹象，本周浮法玻璃企业开工率、产能利用率及日融量均环比微降，显示部分产线进入冷修。需求端环比有所改善，下游产销恢复，但采购行为仍以按需为主，未现集中补库。库存压力依然存在，样本企业总库存环比微增0.11%，绝对量维持高位。综合来看，当前玻璃市场核心矛盾在于供应收缩速度远不及需求下滑速度，导致库存去化艰难。尽管市场对春节后的传统旺季存在预期，支撑期货维持升水结构，但若后续需求复苏不及预期，在高库存的持续压制下，价格将面临显著的下行风险。后市需密切关注玻璃产线冷修的实际进展与力度。
纯碱市场方面，本周期货主力合约同样震荡走强。现货市场交投氛围平淡，下游用户观望情绪浓厚，维持刚需采购。供应端呈现主动收缩，本周纯碱产能利用率及产量环比双双下降。需求端略有下滑，主要因浮法玻璃日融量减少，光伏玻璃需求则基本持稳。值得关注的是，库存端出现积极信号，厂家库存环比下降4.06%，去库较为明显。当前纯碱市场供需矛盾较前期有所缓解，企业通过降低生产负荷实现了库存的连续下降。展望未来，纯碱行业仍有新增产能计划投放，而其主要下游浮法玻璃行业存在冷修增加的可能，需求端存在不确定性。因此，行业难以维持过高的生产利润，以防利润刺激下供给快速回升，导致市场再度陷入严重过剩。后续需重点跟踪浮法玻璃产线变动及纯碱新项目的投产进度。
基于以上分析，策略上，预计玻璃与纯碱期货价格短期均将维持震荡格局。跨品种及跨期套利方面暂无明确机会。需要提示的风险因素包括：房地产相关政策动向、宏观经济数据表现、光伏玻璃产线投产进度、纯碱出口情况以及浮法玻璃产线复产与冷修的实际执行情况等。这些因素都可能对两者供需平衡产生超预期影响，值得投资者持续关注。
（报告信息来源于公开资料及第三方机构，内容仅为当日市场观点回顾与分析，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）
