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煤炭期价显著攀升 市场情绪受提振 盘面持续上行态势 聚烯烃市
该报告对聚烯烃（PE与PP）市场进行了多维度数据呈现与基本面分析，结构清晰，数据详实。以下将从数据解读、逻辑分析与策略评估三个层面进行详细说明。
在数据层面，报告系统性地列出了价格、基差、供应、利润、进出口及下游需求等关键指标。从价格与基差数据看，LL与PP期货主力合约当日均上涨63元/吨，但现货市场表现分化：LL华北现货大幅上涨130元/吨，而PP华东现货仅微涨30元/吨。基差方面，LL华北基差虽为负值但大幅走强（+67），显示现货涨幅远超期货；而PP华东基差则进一步走弱（-33），表明其现货跟涨乏力，期货相对强势。供应端，PE开工率微升，PP开工率微降，变化均不显著。利润结构差异巨大：PE油制利润转正且大幅改善（+90.8），而PP油制利润虽同步改善但仍深陷亏损（-335.2），尤其是PDH制PP利润进一步恶化至-815.4元/吨，这为后续PP供应可能收缩埋下了伏笔。进出口方面，LL进口利润扩大，可能吸引更多进口货源；PP进口窗口关闭，出口利润亦为负值，内外需均无显著拉动。下游需求数据整体偏弱，除PE包装膜开工微增外，农膜、塑编等主要领域开工率均下滑，印证了季节性淡季特征。
在逻辑分析层面，报告对PE和PP分别进行了“供-需-库”框架的推演。对于PE，报告指出了当前市场的矛盾性：一方面，成本端（煤炭系）情绪提振与焦煤焦炭期价上涨带动盘面反弹；另一方面，基本面改善有限。供应压力被具体化为新装置投产、计划检修有限以及进口窗口打开带来的增量预期，但HD-LL价差高位可能促使标品排产回落，形成小幅对冲。需求端则明确处于淡季下行通道，农膜见顶回落，包装膜刚需为主，且随着春节临近，开工预计进一步下滑。结论是“供增需弱”格局持续，去库压力存在。对于PP，反弹驱动被归结为情绪转暖、供应缩量预期与成本支撑。供应端的临时检修、PDH利润严重压缩带来的未来减产预期是核心潜在利多。需求端同样疲软，下游订单有限，补库谨慎，导致社会库存去化不畅。报告最终判断PP供需矛盾依然存在，反弹的持续性与高度取决于供应端减量能否实质性兑现，以及疲弱需求的制约。
在策略与风险评估层面，报告给出的单边策略“LLDPE观望；PP观望”是审慎的，这与分析中“供需矛盾尚未改善”、“反弹空间受限”的判断相一致。同时，报告也承认了当前“地缘局势升温”与“煤炭系走强”对成本端情绪的额外扰动，使得价格呈现“偏强整理”的复杂局面。风险提示部分涵盖了宏观、能源及原料价格波动等关键外生变量，较为全面。免责声明则规范地界定了报告的信息来源与责任范围。
这是一篇结构严谨、数据驱动、分析平衡的市场报告。其优点在于将繁杂的数据归置于清晰的分析框架内，并对多空因素进行了权衡，未做出过度单向的预测。若论可提升之处，或可在下游需求分析中补充对终端消费品市场或宏观需求的简要前瞻，以增强对需求侧判断的纵深。对“成本端扰动”的具体传导机制（如煤炭价格如何具体影响聚烯烃成本）若能稍作展开，将使逻辑链条更为完整。
