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地缘多点突发且不确定性加强
该文本呈现了2026年1月上旬特定时点的原油期货市场行情数据，并整合了相关消息面与机构观点。以下从市场表现、影响因素及机构研判三个维度进行详细分析说明。
从市场实时行情来看，内外盘原油期货价格在当日均呈现显著下跌态势。内盘原油主力合约盘中波动剧烈，最高触及437.3元/桶，最低下探至411.0元/桶，日内跌幅达2.57%，显示出市场空头情绪占据主导。外盘NYMEX原油期货同样走低，跌幅为1.16%。这种同步下跌的格局，通常反映了全球市场对原油供需基本面的共同担忧。行情回顾部分虽未填充具体数据，但结合当日跌势，可推断前一日市场可能已显露疲软迹象。
消息面信息集中揭示了供应端的收缩与不确定性。关键点在于俄罗斯原油出口降至俄乌冲突以来的最低水平，且价格已连续十四周下跌，这直接减少了全球市场的供应量。这种供应收缩并未支撑油价，反而与价格下跌并存，暗示市场核心矛盾可能已从地缘冲突导致的供应风险，转向对需求前景或隐性库存的深度忧虑。同时，委内瑞拉出口近乎停滞、印度大幅减少俄罗斯原油进口等消息，进一步加剧了供应流向的紊乱和贸易格局的重塑，增加了市场的不确定性。这些因素共同作用，压制了油价。
机构观点从不同侧面解读了当前市场的驱动逻辑与未来展望。东海期货的观点侧重于地缘政治风险的潜在转变，指出若俄乌冲突缓和，反而可能因释放供应而利空本已过剩的市场，同时关注中东风险与库存累积，结论是油价将维持弱势运行。正信期货的分析则更具层次，认为短期需观望委内瑞拉、伊朗等突发因素，但中期矛盾核心仍在于供应过剩。其逻辑链条清晰：一是美国可能通过接手委内瑞拉油田扩大自身出口；二是油价若反弹可能促使欧佩克加速增产；三是俄乌冲突缓和后海上库存的消化问题。两家机构均指向“供应过剩”这一核心矛盾，并建议逢高抛空的中期操作策略，这解释了为何当前供应端的短期收缩并未能扭转市场的看空预期。
该时段原油市场的下跌是多重因素共振的结果。表面看是俄罗斯等地供应下降，但深层逻辑在于市场更担忧中长期供应过剩格局的强化，以及地缘政治风险溢价可能消退的前景。机构观点普遍谨慎，强调在复杂多变的短期事件中，应把握供应过剩这一主要矛盾进行策略布局。
