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液化石油气下方空间有限 燃烧需求叠加供需紧平衡
本文对液化石油气（LPG）期货市场在2026年1月初的行情数据与机构观点进行了整合与呈现。从结构上看，内容可分为三个主要部分：最新实时行情数据、前一交易日（1月6日）的行情回顾，以及两家期货公司的专业市场分析。
报告提供了截至1月8日上午的实时交易数据。数据显示，当日盘中价格在4196至4258元/吨区间内波动，主力合约现报4225元/吨，呈现小幅上涨态势。这部分信息为读者提供了市场的最新动态和即时价格锚点。
通过对1月6日市场的回顾，文章勾勒出近期价格的运行轨迹。前一日主力合约收涨1.76%，资金呈现净流入状态，持仓量微增，表明市场在当时有一定的看涨情绪和资金关注度。这部分历史数据与实时行情形成对比与衔接，有助于观察短期市场趋势的连续性。
也是本文的分析核心，是引述了东吴期货和上海东亚期货两家机构的专业观点。两家机构的分析视角各有侧重，但共同构建了对当前市场驱动力的多层次解读。东吴期货的观点侧重于成本支撑与外部市场，明确指出沙特阿美1月CP（合同价格）的大幅上调是重要的利多因素，在燃烧需求支撑和供需紧平衡下，判断外盘价格将维持高位，从而限制了国内价格的下跌空间。上海东亚期货的分析则更为综合，既提到了地缘政治风险（如伊朗问题对LPG市场的潜在直接影响）和供应端变量（中东发运偏低、美国库存反常增加带来的压力），也深入剖析了国内基本面：供应因到港量低而持续偏紧，港口库存下降；需求端则保持稳定，特别是作为化工需求的PDH（丙烷脱氢）装置开工率不降反升，尽管行业处于亏损状态。该机构提示，需关注海外事件进展及国内PDH装置可能的检修计划，这将是未来影响供需平衡的关键变量。
报告有效地将数据事实与专业解读相结合。其价值在于，不仅提供了清晰的价格走势记录，更重要的是通过机构观点，揭示了支撑当前价格运行的内在逻辑——即来自进口成本端的强劲支撑、相对紧张的国内供应与颇具韧性的化工需求，共同构成了价格的主要支撑因素，同时市场也面临着地缘政治与美国库存变化等不确定性。这种呈现方式为市场参与者理解行情背后的驱动力量提供了有益参考。
