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价格震荡为主 尿素上游供应预期同比偏高
本文对尿素市场近期状况进行了简要概述，主要从现货价格、供需格局及库存等维度展开。以下将结合文本信息，对当前尿素市场的基本面进行更为系统的梳理与分析。
从价格表现看，山东地区尿素现货价格在上一交易日出现上调。这一短期价格变动通常受当日市场情绪、局部供需或资金流动影响，但其持续性需结合更宏观的供需背景进行判断。
供应端呈现同比宽松的态势。数据显示，最近一周尿素日均产量维持在19.42万吨的较高水平，且环比有所提升，表明行业开工积极性不减。更为关键的是，从中长期视角看，2025-2026年行业计划新增产能较多，这预示着未来供应端存在持续增长的压力，可能对远期价格构成压制。
需求端则呈现季节性走弱与结构分化。国内农业需求已进入传统淡季，直接施用尿素的需求减少。同时，作为重要工业下游的复合肥行业，其开工率出现环比下降，进一步印证了国内终端需求的疲软。出口方面，2025年11月中国尿素出口量为60万吨，虽环比有所回落，但同比仍处于偏高水平，成为支撑国内需求的重要分项。分析指出后续出口预期增幅有限，这意味着外需对国内市场的拉动作用可能难以显著增强。
库存数据提供了供需平衡的佐证。最近一周企业库存录得102.22万吨，呈现环比累积态势，这符合国内需求淡季、供应高位的市场特征。但值得注意的是，当前库存水平仍显著低于去年同期71.7万吨，表明整体库存压力相对可控，这或许是现货价格未出现单边下跌、而是呈现震荡的重要原因之一。
当前尿素市场处于多空因素交织的格局：供应端预期持续宽松，国内需求处于季节性淡季，而出口支撑虽存但后续潜力受限。企业库存虽在累积但绝对水平不高。在此背景下，市场缺乏驱动价格单边大幅上涨或下跌的强劲动力，因此预计短期内价格将以震荡运行为主。后续需密切关注新增产能投放进度、淡储政策动向以及国际市场变化对出口的实际影响。
