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上下游博弈仍较为剧烈
根据您提供的铁矿石期货市场数据与机构观点，现从市场表现、供需结构及机构研判三个维度进行综合分析。
从今日市场行情来看，铁矿石期货价格呈现窄幅震荡偏弱格局。主力合约盘中最高触及819元/吨，最低下探809.5元/吨，最终收报814.5元/吨，日内跌幅0.73%。这种日内波动区间收窄、小幅收跌的走势，反映出市场在当前位置多空力量暂时趋于平衡，但整体情绪略显谨慎。
从市场基本数据观察，呈现出供需两端的结构性特征。需求侧出现边际改善迹象：全国港口现货日成交量环比大幅上升71.10%至103.0万吨，钢厂进口烧结粉日耗环比增加2.39万吨，日均铁水产量亦微增0.85万吨至227.43万吨，同时钢厂盈利率小幅提升。这表明短期内钢厂生产活动有所恢复，对原料存在一定的刚性需求。从更长期视角看，本月日均成交量环比仍下降13.46%，且钢厂进口烧结粉总库存持续累积，环比增加37.09万吨，显示终端需求的持续性和强度仍有待观察。
供应端则呈现明显的宽松态势。年末海外矿商发运冲量，全球发运量创出年内新高，直接导致港口库存持续累积。机构观点明确指出，不断创新高的港口库存是压制价格上行的重要压力源。近期部分港口如金布巴库存有所释放，以及贸易商缩短免堆期时长的举措，均从侧面印证了现货市场的供应压力，对价格构成小幅利空。
综合多家机构观点，当前市场对铁矿石后市普遍持震荡博弈的看法。一方面，春节前的季节性补库预期、潜在的恶劣天气影响发运、宏观政策预期以及资金情绪等因素，共同构成了价格下方的支撑。另一方面，供强需弱的整体格局并未根本改变，港口库存压力持续，而后期随着钢厂复产推进，若需求跟进不足，库存压力可能进一步增加。因此，机构多认为价格短期内将以震荡为主，上下空间均受限，建议投资者轻仓操作，注意控制风险。
当前铁矿石市场正处于供需再平衡的关键博弈期。价格在短期需求改善与长期供应宽松的预期之间反复权衡，形成了震荡整理的走势。后续需重点关注钢厂春节前补库的实际力度、港口库存的累积速度以及宏观政策层面的动向，这些因素将共同决定铁矿石价格的突破方向。
