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不锈钢市场动态 价格维持偏强震荡 成本与需求博弈持续 原料成
本报告对不锈钢市场近期动态进行了多维度梳理，其核心逻辑在于强成本支撑与弱现实需求之间的博弈。以下将从现货、原料、供应、库存及市场逻辑等方面展开详细分析。
现货价格方面 ，数据显示无锡与佛山两地304冷轧现货价格均呈现小幅上涨，同时基差走扩。这表明在期货盘面偏强的背景下，现货市场虽跟涨，但幅度相对谨慎，反映了下游对高价资源的接受度有限，采购仍以刚需为主，市场情绪并未因价格上涨而过度乐观。
原料成本端 构成了当前市场最主要的支撑力量。镍矿环节，菲律宾矿山招标价环比上涨，印尼方面则释放出配额下调预期并上调内贸基准价，两者共同强化了矿端供应收紧与成本上移的预期。在此带动下，镍铁价格涨幅明显，主流成交价已抬升至950元/镍附近。同时，铬铁市场因现货流通资源偏紧且供应增量放缓，价格保持坚挺。原料端的全线走强，特别是镍系产品的拉涨，直接抬升了不锈钢的生产成本，从底部对钢价形成刚性支撑。
供应层面 呈现边际缓解迹象。数据显示12月不锈钢粗钢总产量环比下降，其中300系产量基本持平。对于1月份，全系排产虽有环比小幅增加，但300系排产计划环比下降2.5%。这表明在行业亏损压力下，钢厂生产，特别是300系不锈钢的供应压力有所缓和。年末检修增加以及潜在的主动减产可能，有助于缓解市场的供应过剩担忧。
库存情况 显示出积极信号。社会库存，尤其是300系库存，去化速度整体加快，同时期货仓单也呈趋势性回落。这反映了尽管处于传统需求淡季，但市场仍在持续消化现有库存，现货市场的库存压力得到一定程度的缓解，为价格提供了一定的抗跌性。
综合逻辑来看 ，当前不锈钢市场处于一个“上有顶、下有底”的博弈格局。下方支撑坚实，主要源于印尼镍矿政策不确定性带来的供应收紧预期，以及由此引发的镍铁等原料成本显著攀升。上方空间则受到需求端的严厉约束。时值传统消费淡季，下游施工项目放缓，企业资金压力较大，对高价不锈钢的承接能力不足，导致需求难以对价格上涨形成持续有效的驱动。因此，市场近期波动主要受原料端消息面影响，情绪释放后，缺乏基本面强劲的持续推动力。
报告判断不锈钢价格短期将呈现 震荡调整 态势，核心运行区间参考13400-14200元/吨。后续市场走向需重点关注两方面：一是印尼镍矿配额等政策消息的最终落地情况，这将继续主导成本预期；二是下游节前备库行为的启动时点与力度，这将是检验需求成色的关键。在强成本与弱需求的矛盾未发生根本性转变前，区间震荡或是市场主旋律。
