供需格局短期难改 红枣价格缺乏上行动力 市场走货节奏相对平

从今日及近期市场数据来看，红枣期货价格呈现震荡下行态势。1月16日，主力合约以9000元/吨开盘后，盘中虽短暂上探9030元/吨，但随后承压回落，最低触及8875元/吨，最终收报于8905元/吨，日内跌幅达1.93%。这与前一交易日（1月15日）的行情形成一定衔接，当日主力合约收跌0.44%至9040元，资金呈现小幅流入状态，持仓量有所增加，表明市场在价格调整过程中分歧与关注度均在上升。

当前市场格局的核心矛盾在于明确的供需过剩基本面与季节性需求支撑之间的博弈。一方面，如机构观点所述，新季红枣向内地主销区的物流运输已基本结束，市场货源充足。河北崔尔庄、广东如意坊等主要批发市场到货量维持，但交易节奏平缓，下游采购多以按需为主，导致价格缺乏持续上涨动力。这印证了“整体供需过剩比较明确”的宏观判断。另一方面，春节传统消费旺季对需求端仍存在一定支撑，使得价格在下跌过程中并非单边直线下行，而是表现为震荡走弱。

从机构策略观点分析，市场普遍对后市持谨慎或偏空看法。混沌天成期货明确提出“维持反弹逢高空的策略”，这反映了其基于过剩基本面判断，认为任何因旺季需求带来的价格反弹都可能提供较好的沽空机会。中泰期货的观点则相对中性，预计市场短期内将进入“震荡整理”阶段，其关注点更侧重于后续销区的实际走货节奏与采购商心态的微妙变化，这将是打破当前平衡的关键观察窗口。

红枣期货市场目前处于供需宽松格局下的弱势整理阶段。春节旺季效应虽提供短期托底，但难以扭转供给压力带来的下行趋势。预计未来价格走势将以震荡偏弱为主，反弹空间可能受限，市场参与者需密切关注现货市场走货量、库存消化速度以及宏观消费情绪等具体指标的变动。

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