螺纹钢价格上方反弹空间有限 基本面驱动有限

根据截至1月16日当周的机构调研数据，国内247家样本钢厂的生产运行状况呈现出开工率与产能利用率同步小幅下降，而钢厂盈利面则有所改善的态势。具体来看，高炉开工率为78.84%，较前一周回落0.47个百分点，表明部分钢厂可能因季节性检修、环保要求或市场调节等因素，主动或被动地降低了生产负荷。

与此同时，反映实际产出能力的核心指标——高炉炼铁产能利用率降至85.48%，环比下降0.56个百分点。这一变化与开工率的下降趋势一致，共同指向当周钢铁生产环节的整体活跃度出现温和收缩。与之直接相关的日均铁水产量为228.01万吨，环比减少1.49万吨，进一步印证了生铁等基础原料的供应量出现阶段性回调。

值得关注的是，在开工与产出指标微降的背景下，钢厂盈利率却录得39.83%，环比提升了2.17个百分点。这一背离现象可能源于多重因素：一方面，近期原材料（如铁矿石、焦炭）采购成本的阶段性下行，有助于缓解钢厂的成本压力；另一方面，钢材产品价格在当周可能保持相对坚挺或跌幅小于成本降幅，使得吨钢利润空间得到一定修复。部分钢厂通过调整产品结构、降本增效等措施，也可能对盈利改善有所贡献。

综合来看，本期数据描绘出一幅“生产微缩、盈利略升”的行业图景。这反映出在当前市场环境下，钢厂的生产决策并非单一追求规模，而是更注重效益与风险的平衡。后续趋势需结合原材料价格波动、下游需求强度以及宏观政策导向等因素进行持续观察。

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