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螺纹钢节前偏弱格局不改 基本面供需矛盾不突出
从提供的螺纹钢期货行情及相关市场信息来看，当前市场呈现出多空因素交织、短期方向不甚明朗的格局。以下将从行情数据、产业基本面、市场情绪及机构观点等维度进行详细分析。
从日内行情表现观察，螺纹钢主力合约在盘中触及3171元/吨的高点后回落，最终收于3139元/吨，录得1.07%的跌幅。这种冲高回落的走势，直观反映了市场在当前位置存在分歧，上方存在一定压力，同时下方也获得部分支撑，价格暂时进入一个窄幅震荡的整理区间。
产业基本面数据提供了多空交织的图景。供给端，上周高炉产能利用率与日均铁水产量均出现环比下降，同时螺纹钢周度产量也微降1万吨至190万吨，这表明在利润水平依然偏低（钢厂盈利率仅为39.83%）以及潜在的安全生产检查预期下，供给端存在一定的收缩压力。需求与库存端则显示出一定的韧性：螺纹钢周度表观消费量同步达到190万吨，环比显著增加15万吨，使得总库存环比持平。更为积极的是，五大钢材品种整体表观消费量环比增长3.7%，其中建材消费增幅达8.6%。这在一定程度上抵消了市场对传统淡季需求下滑的担忧，表明部分终端项目需求在节前仍保持稳定，甚至出现阶段性回暖。
对于后市也需保持一份谨慎。当前时处冬季，全国范围内的降温天气对户外施工构成客观制约，终端需求的持续性有待观察。部分机构观点也指出，尽管表需反弹，但淡季压制效应仍在，市场关注点正逐渐转向春节前的累库节奏。若后续库存累积速度超出预期，将对钢价构成压力。
宏观与事件因素也为市场增添了不确定性。货币政策宽松的预期对包括黑色系在内的大宗商品整体氛围构成利好。而周末发生的钢厂安全事故，可能引发市场对后续行业安全生产检查趋严、局部供应受影响的预期，这在情绪上对期货价格形成短期支撑。
当前螺纹钢市场缺乏单一的、驱动性极强的趋势逻辑。一方面，供给收缩、需求阶段性回暖以及宏观预期对价格形成支撑；另一方面，淡季需求制约、利润修复可能带来的供给弹性以及未来的累库压力又限制了上行空间。因此，短期价格大概率维持震荡格局，方向性突破需要等待更明确的供需矛盾显现或宏观政策信号的指引。投资者在操作上宜以区间震荡思路对待，密切关注后续的库存数据变化、冬储政策动向以及宏观层面的具体政策落地情况。
