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修订 集运指数 上海国际能源交易中心发布公告 并公开征求意见
本次《上海国际能源交易中心集运指数（欧线）期货标准合约》的修订，主要聚焦于两个核心条款的调整，即“最小变动价位”与“合约月份”。这两项修订旨在优化合约设计，提升市场运行效率，并更好地满足实体产业的套期保值需求。
关于“最小变动价位”的调整，由现行的0.1点修改为0.5点。这一变动意味着合约报价的最小单位从0.1点扩大至0.5点。从市场微观结构的角度分析，提高最小变动价位（即“Tick Size”）通常可以减少市场因过于细微的价格波动而产生的无效报价，有助于提升市场深度、降低订单簿的碎片化程度，并可能增强价格的稳定性。对于集运指数（欧线）期货这类以现金交割、跟踪现货指数的金融衍生品而言，适度的最小变动价位调整有助于过滤市场噪音，使价格更能反映真实的供需基本面。此项调整计划于2026年5月11日起实施，为市场参与者预留了充足的适应与准备时间。
关于“合约月份”的修订是本次调整的另一重点。修订后的合约月份为“1、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月份中的最近6个月内连续月份及随后的两个季月”，取代了原先固定的“2、4、6、8、10、12月”这六个偶数月份。这一改变极大地丰富了合约的期限结构。新规则意味着，在任何时点，市场上将同时存在覆盖近期（连续月份）和中远期（季月）的多个活跃合约，为交易者提供了更灵活、更密集的期限选择。这尤其有利于与集装箱航运业季节性波动和长周期运营特点相匹配的套期保值操作，使产业客户能够更精准地管理未来不同时间点的运价风险。此项调整将于2026年2月10日生效，标志着合约挂牌规则的根本性变化。
公告明确了文本的权威性，指出“如与中文文本不一致，以中文文本为准”，这确保了合约条款在法律和监管层面的清晰与唯一性。修订内容通过“标红加粗”与“删除线”的对照形式清晰呈现，便于市场各方准确理解变更细节。
本次合约修订通过对最小变动价位的优化和对合约月份序列的大幅扩展，体现了上海国际能源交易中心在完善金融衍生品合约设计、服务实体经济方面的持续努力。预计这些调整将有助于提升集运指数（欧线）期货市场的流动性、深度及风险管理功能，进一步巩固其作为航运金融重要风险管理工具的地位。各市场参与单位需密切关注修订内容，并按照要求做好合约实施前的相关准备工作。
