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焦炭价格跌破1700元大关 市场供需格局面临深度调整
根据2024年1月20日的市场数据，焦炭期货市场呈现明显的弱势下行格局。当日主力合约以1718.0元/吨开盘后，盘中虽短暂触及1721.0元/吨的高点，但随即承压回落，最低下探至1681.0元/吨，最终收报于1689.0元/吨，日内跌幅达2.65%。从价格运行轨迹来看，市场空头力量占据主导，价格重心显著下移，整体氛围偏空。
市场承压的核心驱动因素在于供需结构的边际转弱。从供应端看，尽管原料焦煤价格持续上涨挤压了焦企利润，导致部分企业陷入亏损、生产积极性受限，但焦炭的整体社会库存却在累积。数据显示，247家样本钢厂焦炭库存增加4.6万吨至650.33万吨，同时港口库存亦增加3.97万吨至188.07万吨。库存的同步上升表明，当前焦炭从产区向消费端的流转并不顺畅，资源出现一定程度的淤积。
需求端的疲软是导致库存累积和价格下跌的更关键因素。一方面，终端消费表现不佳，直接影响了钢厂的排产计划。247家钢厂高炉开工率环比下降0.47个百分点至78.84%，日均铁水产量环比下降1.49万吨至228.01万吨。铁水产量的回落直接削弱了对焦炭的刚性需求。另一方面，钢厂在原料到货情况较好、厂内库存多处合理水平的背景下，对焦炭的采购态度趋于谨慎，主动补库意愿不强，这从港口现货价格的小幅回落（如日照港一级冶金焦价格下降10元/吨）中亦得到印证。
综合多家机构观点，市场对于短期走势的判断趋于一致。光大期货与大越期货的分析均指出，当前市场处于一种“供需双弱”但“需求更弱”的微妙平衡之中。焦企因亏损而提产意愿有限，构成了价格底部的成本支撑；但钢厂因终端需求淡季、利润不佳而降低生产强度和采购积极性，则构成了价格上方的压力。两者相互作用，使得焦炭价格缺乏明确的单边驱动。
1月20日的行情是供需基本面转弱在盘面上的直接体现。在钢厂铁水产量未见回升、终端需求未现明显改善信号之前，焦炭市场缺乏向上的核心动力。焦企的亏损现状也限制了价格下方的深跌空间。因此，预计短期内焦炭期货价格将延续弱势震荡格局，方向性突破需要等待供需两端出现新的矛盾点。
