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需求持续走弱 塑料基本面承压
基于所提供的塑料期货市场数据与机构观点，以下是一份从市场分析角度出发的详细解读：
从近期价格走势来看，塑料期货市场呈现出典型的节前震荡偏弱格局。2月12日盘中，价格在6834元/吨至6765元/吨的区间内窄幅波动，最终主力合约微幅收跌0.06%至6779元/吨。这一走势与前一交易日（2月11日）形成对比，当日主力合约虽收涨0.55%，但持仓量显著减少8697手，同时市场资金整体流出超过1750万元。这种价涨而持仓与资金流出的背离现象，通常表明上涨动能主要源于空头平仓离场，而非新增多头资金的主动买入，市场整体参与热情在节前趋于谨慎。
从基本面视角分析，当前市场的核心矛盾在于供需结构的阶段性失衡。供应方面，数据显示行业开工率维持高位（如聚乙烯装置开工率85.91%），检修损失量环比减少，意味着国内供应端保持宽松。与此同时，生产企业样本库存已累积至37.97万吨，环比增加明显，凸显出生产端压力正在向库存端传导。需求侧则面临季节性走弱，下游企业整体开工率环比下降4.03%至33.73%，这主要受春节假期临近、部分工厂停工放假的影响。因此，短期内形成了“高供应、弱需求、累库存”的基本面格局，对价格构成压制。
综合东海期货与安粮期货等机构的研判，市场对短期与中期的预期存在一定分化。短期共识在于，节前资金流出、供需压力未解等因素将主导市场，价格大概率延续窄幅弱势整理，缺乏明确的单边驱动。机构也普遍指出下跌空间可能有限，这主要基于对中期预期的考量。东海期货提及的“上半年投产空窗期”是一个关键变量，意味着未来一段时间新增产能压力可能暂时缓解。市场关注的焦点已转向节后下游复工复产的进度与力度，这将是检验真实需求成色、引导库存去化节奏的关键，并可能成为未来价格方向选择的重要催化剂。
当前塑料期货市场正处于节前的过渡与观察期。价格在基本面压力下表现承压，但下方亦存在中期预期支撑。投资者情绪趋于谨慎，交易行为以减仓和资金流出为主。市场后续走向，将很大程度上取决于春节后终端需求的复苏情况能否有效消化现有库存，从而打破当前的弱平衡格局。
