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玻璃或将在短期内宽幅震荡偏强运行-市场预期向好
日期： 2023年2月18日
华创期货：宽幅震荡偏强运行为主
- 玻璃产量已降至同期低位，库存处于季节性累库，但随着下游消费逐渐开始启动，需求预计会得到改善。
- 玻璃生产利润较好，厂家后期减产意愿或较弱。
- 随着金三银四行情到来，玻璃需求或有好转预期，且两会临近，市场预期较好。
- 短期或以宽幅震荡偏强运行为主。
光大期货：弱势震荡为主
- 截至2月17日下游钢化玻璃开工率仅为35%，深加工订单天数仅为4.1天，同比偏低35.9%。
- 在缺乏订单牵制下，玻璃现货成交持续低迷。
- 整体来看，短期玻璃供需压力较大，盘面弱势震荡为主。
- 后期在宏观政策、地产化债、金三银四旺季预期下，玻璃市场情绪或有修复，关注宏观情绪变化、下游深加工复产节奏及订单情况。
操作建议
建议持续关注后期是否有供需错配的机会。
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2021年9月13日 上证早知道3音频： 进度条 00:00 / 05:11 后退15秒 倍速 快进15秒
前路有光，莫忘初心，无论经历怎样的时刻，不要怀疑自己的决定。早安~
今日市场关键词
生态保护、核工业、养老服务
什么是产品再定位
所谓产品再定位，是指对现有产品(质量、款式、包装等)进行的创造性活动。 产品再定位概述产品再定位是美国的瑞恩和特鲁特于1972年首先提出来的。 产品再定位与初次投放新产品有截然不同的内涵。 产品再定位是赋予产品崭新生命的境界。 它将企业原来的经营计划和目标，以及市场的现实状况之和构成产品再定位的基础，换句话说，企业须对原来的经营计划目标与市场现实进行检核，寻找其裂缝，然后重新给产品定位，找出弥合裂缝的最佳途径。 因此，产品再定位是市场营销动态过程的第二周期，它包括了营销过程的每一个步骤，是第一轮营销过程的完善与升华。 必须指出的是，产品再定位不仅找出产品初次定位失误的原因，还应该在初次产品定位中寻找合理因素。 挖掘这些合理因素，对于产品再定位同样有很大益处。 这就是说产品再定位是一个扬弃，它否定初次产品定位中不合理的因素，但决不可把洗澡水连同孩子一起倒掉。 产品再定位的原因进行产品再定位，一般是在原产品定位的实施过程中发生了障碍的时候。 这时会有两种情况出现：一种是原产品定位策略是错误的，要进行产品再定位；一种是原产品定位策略正确，但是由于当初依赖的客观环境发生变化。 必须进行产品再定位。 产品再定位的条件 企业的再定位策略，一般是在原产品定位的实施过程中发生了障碍的时候。 常见的情形有：一是新产品在投放市场之初就，发现原产品定位策略是错误的。 表现在新产品市场反应冷淡，销售情况与预测差距太大。 这时就要重新审视自己的定位策略，要进行产品再定位。 最典型的是原先万宝路香烟的目标市场是女性消费者，结果在市场上严重受挫，所以，很快从产品包装到广告宣传，竭力改变原有的定位，将自己定位于一个剽悍的男子汉形象，从而取得了成功。 二是原产品定位策略正确，但是由于当初依赖的客观环境发生变化，如，有竞争对手推出一个新的品牌，其市场定位侵犯了自己的目标市场，使本企业的产品销售量大幅度下降。 比如，目前创维电视给自己的定位是“健康、不闪烁”，这种定位的顾客群也是一定的。 但假如再有电视厂家也紧随其后，以健康为诉求点，那么，创维就有必要进行广告的再定位。 三是原有的市场定位是正确的，但由于目标顾客群的偏好发生了变化，他们原本喜欢本企业的产品，由于款式、价格等方面的原因，现在又转而喜欢竞争对手的产品，这种情况下就需要进行再定位。 比如，我国的牙膏市场上，国产牙膏一向以价格低廉取悦于顾客，随着人们收入水平的普遍提高和对牙齿健康的关注程度的提高，许多人把目光转向了高露洁、佳洁仕等高档品牌，此时，中国的牙膏企业就应进行再定位。 四是随着企业实力的壮大，或是需要扩大市场范围，或者是需要调整目标市场，这时也需要随着市场目标的变化调整自己原有定位。 例如，海尔最初是以生产冰箱起家，自己的企业定位是高质量的冰箱生产企业，几年之后，海尔先后进入电视机、空调、洗衣机、手机等生产领域，并从国内市场大步进入国际市场。 因此，就必须改变自己的原有定位，在广告宣传定位上以突出“国际化的高质量的家电企业”为诉求点。 一旦再定位的决心下定，企业首先要针对自己进行再定位的原因和动机进行实施前的谋划。 如果是由于竞争对手的原因，就要对竞争对手的情况进行深入调查、分析，作出正确的判断。 如果是出于顾客的原因，就要针对顾客的消费心理、需求变化、情感变化、偏好的转移进行分析。 例如，百事可乐为了调整公司的经营并使之更符合市场的需要，通过百事可乐规模较大的市场调查活动。 得知顾客对可口可乐的评价是：具有明显的保守传统；不足之处是老成迟钝，自命不凡。 根据调查结果，百事可乐推出了“百事可乐，新一代的选择”的宣传计划，将自己定位于“新潮”的化身，并借助美国最红火的流行音乐巨星迈克尔·杰克逊这位天王巨星的名气，一举获得了巨大的成功，迫使可口可乐拱手为百事可乐分出一杯羹。 此外，在制定策略之之前要充分考虑两个重要因素：一是将产品品牌转移到另一个细分市场所需的费用，包括改变产品品质的成本、包装费用、广告宣传费用等。 一般说来，重新定位离原定位越远，所需费用越高。 如万宝路一改自己的顾客群为“靓女”为“壮男”，这种大跨度的跳跃定位，就要付出巨大的代价。 因为，不但要使壮男的形象立起来，同时要从顾客的心目中抹去“靓女”的旧有痕迹。 再一个因素是，要充分考虑定位于新的细分市场究竟能获得多大的收益。 简单说就是一个值不值得的问题。 这要考虑：有偏好的细分市场的人数；这些消费者的平均购买水平；在同一市场中竞争对手的实力等。 产品再定位的步骤产品再定位需要重新审查市场营销策略，其基本步骤是：1．重新拓展产品的基本概念。 这种拓展包括以下主要内容：(l)现有产品的使用情况，可能产生何种新的用途，今后的发展趋势；(2)产品应给顾客提供什么样的附加价值需要；(3)产品的改良与创新；(4)产品现有包装如何，实用程度、美观程度与产品本身的配合是否协调，与产品的价值是否适应等。 2．重新进行市场细分。 市场细分，是指在调查研究的基础上，根据消费者的需要、购买动机与爱好差异等将市场划分为不同类型的消费者群，每个消费者群即是一个细分市场。 市场细分有各种不同的细分方法和细分标准，如按地理条件可以分为国内市场，国际市场；城镇市城农村市场；热带市场，寒带市场；按消费者情况分为个人、家庭、集团市场；按人口构成分为不同年龄、性别、民族市场；按产品用途分为生产资料市场、消费资料市场、军用市场、民用市场等等。 3．寻求新目标市场。 企业在市场再细分的基础上，需进一步对顾客需要和产品用途作深入广泛的研究，包括产品服务范围、市场需求量、产品规格、类型、颜色、包装、价格、促销方法和流通渠道。 根据消费者需求，重新选择新的目标市场和新的营销策略。 4．分析竞争对手。 产品初次投放市场销售不畅的原因之一很可能是受到竞争对手的制约和影响。 这就需要重新分析竞争对手，从而打开销售的裂缝。 竞争对手的分析主要包括：(I)基本条件：企业规模、资金水平、技术水平、技术装备；(2)产品情况：品种、质量、价格、产量；(3)服务情况：售前服务和售后服务；(4)市场占有率；(5)竞争对手发展新产品的方向。 根据以上分析结果，重新采取相应策略和措施，如果竞争对手较强就要及时改进产品质量，甚至转移市场。 产品再定位策略与实施产品再定位有5种定位策略：1．根据产品性能定位。 如产品质量、款式、包装等。 2．根据消费者受益、满足某些需要和解决他们的问题进行定位。 如组合家具、折叠床椅等适合居室小的消费者。 3．根据使用场合定位。 4．根据购买者类别定位。 5．根据竞争对手的产品定位。 产品再定位后，须从营销组合要求方面，对产品再定位策略进行实施。 营销组合主要包括传统营销组合4Ps――产品、价格、销售渠道、企业形象和现代营销组合4C――消费需求与需要、消费者欲求与需要满足成本、购买的方便性(Convenience to buy)、沟通(Communication)。 产品再定位应遵循的原则从产品创新角度来看，再定位为企业的创新指明了方向，其本质是改变产品的类别属性、创造一个新的细分品类，而产品的价值不需要做实质上的创新。 再定位为企业开辟出一个利润丰厚的新市场，在这个细分市场，企业成为竞争的主导者。 然而在运用再定位式产品创新策略时，应该注意以下的几个原则。 1、把握顾客需求变化的节奏。 顾客需求是创新的起点与基础，需求是动态的，并不是在任何时候都可以实施再定位策略进行产品创新。 在行业发展的初期，逆向定位就无用武之地，分离定位、关联定位的价值也不大，产品价值点创新的比拼是行业成长期最重要的竞争规则，这与顾客的消费心理是一致的，在行业成长期，消费处于井喷阶段，消费者往往认为缺少新的价值点的商品是落伍的，在行业进入成熟阶段后，竞争日趋激烈，产品同质化成为竞争的基本特征，然而，产品的实质性创新的空间和弹性非常小，再定位式产品创新就能够为企业切割出一块新的细分市场，从而改变了自己的竞争地位。 2、创新要与消费者心智认知相匹配。 在竞争过度的时代，需求是基础，而消费者认知与心智是成功的关键。 再定位虽然能够创造出一个新的细分品类，但这个新品类要与消费者的认知相匹配。 脑白金的成功使厂商突然认识到礼品概念的价值，在白酒行业，打礼品酒概念的产品不少，却几乎没有成功的，为什么？因为在消费者心目中，酒本身就是传统的送礼之物，好酒就应该是“茅五剑，别的酒再怎么声嘶力竭的呐喊也无法破坏消费者固有的认知。 再比如，牵手是果蔬汁品类的首创者，然而销量一直徘徊不前，虽然采用了大规模的广告传播，消费人群者却只局限于部分大城市中的女性白领，女性白领认识到蔬菜汁的营养价值，而普通消费者却认为，蔬菜是难喝的、低廉的，当养生堂将果蔬汁重新定位为复合果汁后，获得了巨大的成功，消费者认为，多种肯定比一种营养价值高。 3、产品定位与营销策略相一致。 再定位策略可以创造一个新的品类，也就意味着开拓出一个新的细分目标市场，而这个市场的需求特征是不完全等同于远有的目标市场。 无论是先意识到原有目标市场的部分消费者有某种需求而实施的再定位策略，还是先实施了再定位策略后明确的细分目标市场，无论按照什么样的流程，一旦新的细分目标市场确立后，就必须围绕新的目标消费者制定相互匹配与一致的渠道、价格、传播、促销等营销策略，照搬原有品类的营销策略是无法达到营销目标的。 产品再定位案例分析 案例一:我国电视卖场产品再定位分析 我国电视卖场是由电视购物发展而来的。 所谓电视购物，简单地说，就是利用电视传媒销售商品。 通过电视对商品进行全方位的操作展示,使观众对新产品功能有一个全方位的了解，只需拨打一个，便会有人把商品送上门。 电视购物最大的特点就是新奇、便利，消费者不用出门就能逛逛商场，送货上门省时又省力。 真有点打开电视买世界的味道。 电视购物始于1992年广东珠江电视台推出的电视购物节目“美的精品TV特惠店”，它标志着我国的电视购物的兴起，随后，1000多家国内电视购物公司、200亿元的行业总收入，这些数据足以说明电视购物市场在90年代中后期实现超速发展，电视购物市场能在我国崛起是融其特定的时代环境、受众规模、产品特点以及自身市场优势于一体的结合。 与传统的营销方式相比，电视购物有其不可忽视的优点。 被称为继零售、超市之后的第三次销售革命。 但同时，因为对早期电视购物相关管理部门的法律规范不够完善，造成消费者对电视购物的产品“新奇特”，传播“假大空”，售后服务很糟糕的印象。 造成这种局面的原因是多方面的，其中最主要的原因是电视购物产品缺乏有效的市场细分和定位。 为了重新吸引消费者，并获得消费者的信任，原先意义上的电视购物开始向电视卖场转变，各企业商家应该重新审视如何避免产品定位的误区，以便利用有效的市场细分和准确的市场定位来繁荣电视卖场。 一、早期电视购物产品定位的误区1.目标市场定位狭窄一方面，电视购物的产品与超市、商场、便利店等传统营销渠道销售的产品相比，具有“新、奇、特、高、精、尖”等特点。 由于这类产品有许多是从国外进口，在国内市场上很难买到，因此，它最初目标市场主要定位于引领时尚潮流的创新者以及高收人阶层。 但是中国经济还不发达，再加上传统营销手段与之竞争，新兴营销、目录营销以及互联网在线营销对消费者的冲击，顾客忠诚度的下降，使得每一个消费者的选择性增多，对产品的附加值利益期望增高，因而目标顾客对产品也变得越来越挑剔。 再加上目前电视购物产品普遍缺少名牌产品，还没有达到为顾客提供产品的文化感受和精神享受的层次，顾客忠诚度还很难建立。 另一方面，有商界人士曾经总结道：这个世界上女人与孩子的钱是最好赚的。 电视直销商也正是看中了这一点，知道爱美是女人的天性。 于是有关女人的一系列的塑身、美白、医药、保健类产品成为早期绝大多数的电视直销内容，主要播出时间安排在女人们有空的中午和晚上。 定位比较狭窄。 而且这些产品虚假成分太多，一度在2005年和2006年电视直销成为消费者投诉的“重灾区”。 2.价格定位偏高与国外相反，我国电视直销商品的价格普遍较高。 主要原因是：一是我国的电视直销商过分追求“新奇”，一般只经营进口的新型日用品，这需承担70%左右的高额进口税。 二是电视直销要付出昂贵的电视片制作费、电视频道租赁费以及送货费，而我国电视直销刚刚起步，规模小，难以取得规模效益以致单位商品费用较高。 三是由于目前电视直销商品在一般商场内难以见到，顾客难以就价格做出比较，故部分注重短期效益的电视直销商在定价上存在着牟取暴利的现象。 3.文化定位模糊中国消费者由于受传统文化的影响，以中庸之道作为处事哲学的指导原则，重和谐而轻分歧，重统一而轻差异，使得中国的消费者倾向于理智消费、保守消费，对于新奇的产品持有一种天然的谨慎态度。 而现阶段的电视直销，往往侧重于详细介绍产品特性，用各种手段刺激观众，如主持人机关枪般的火暴的语速、电视荧屏不断播报商品剩余件的数量、在多长时间内打进订购给予奖励的承诺等，都不断刺激观众，迫使观众留下深刻印象，但就是没有上升到推销文化的层面。 因此，在电视直销过程中应该挖掘产品本身所包含的文化内涵，使观众确信买到的不仅是产品，还有文化享受。 二、缺乏有效的市场细分早期电视购物主要针对高收入阶层和女性推出一系列的如塑身、美白、医药、保健类商品，主要采取在中午和晚上时间段播出。 产品有限，时间段有限。 没有有效的市场细分。 随着数字电视的普及，许多专门的电视购物频道的开播，可以根据消费者个性的不同，在不同的时间段开播不同的版块，以满足不同消费者的需求，即通过栏目规划实现未来消费群的市场细分成功的栏目规划，引导目标消费者正确理解电视购物频道，通过更多关注频道中感兴趣的卖场区隔，加深对频道定位的理解。 如进行“汽车商场”、“老年商场”、“家居商场”、“家电商场”等版块的划分，就可以让目标受众有“在家转街省力省时，但能更清晰直观了解商品”的感受。 三、电视购物向电视卖场的转变面对一个全新的业态形式，需要前期目标消费者对其准确的理解并形成正确的判断，需要科学正确的引导，急功近利或者揠苗助长都是不足取的行为。 在早期的电视购物的影响下，消费者对这种电视直销业态是有成见的，他们渺视甚至鄙视在这里购买商品的人。 为了重获消费者信任，将消费者心目中的“电视购物频道”用一个全新的名词区别于“电视购物”一词。 有人建议使用“电视卖场”、“TV-mall”、“TV-Shopping”等新概念来区别于传统的电视购物，这是不无道理的。 电视卖场叫卖的商品是通过选择的品牌商品和高关注度商品，对这些商品采取平价销售，就好象电视购物中的“国美”、“苏宁”一样。 并以事实来迅速改变社会对目前电视购物频道的误解。 四、电视卖场营销成功的关键电视卖场是电视直销发展最有潜力的模式之一，要想赢得消费者的青睐，必须关注不同消费群体的个性化需求，准确把握目标市场的消费特征，进行市场细分。 “定位”的概念由艾·里斯和杰克·特劳特于1969年首次提出，他们认为：定位始于产品，定位不是你对产品要做的事，定位是你对预期客户要做的事。 美国著名品牌专家林恩·阿普什认为：定市场调研位就是确定产品品牌在顾客和潜在顾客脑子里的位置，必须把品牌由市场导入消费者理念。 销售者只提供有关品牌定位的建议和方案，而只有顾客才能成为定位主题，即有权决定是接受还是拒绝销售提出的品牌，销售者不能代替顾客定位，不能将品牌理念强加给顾客。 销售者必须从顾客的角度去思考和策划品牌定位，销售者必须善于引导顾客朝着他们策划的方向发展。 1.需求分析：发现未被满足的消费需求电视直销商还是需要考察消费者，看消费者还有哪些需求没有被满足，而这种需求是否可以以电视卖场的形式展示出来。 我们的早期电视直销走的是欧美模式，主要是卖市场上没有的商品。 升级到了电视卖场，那么就向日韩看齐，电视卖场中的商品可以是超市、便利店、商场同样买得到的商品。 电视卖场更多体现的是一种便利，一种服务，一种良好的生活品质。 同时直销产品应该改变过去服务高端市场的战略，重新定位于中高端市场，扩大自己的目标市场。 因为随着直销产品价格的下降，以及中端市场顾客的从众心理、攀比心理，直销产品可以很快得到他们的偏好。 2.竞争分析：与传统营销相比体现价格定位优势电视卖场由于省去了零售、代理等中间渠道的费用，直接面向终极消费者，所以与传统的营销相比，如与超市、商场、便利店相比，应该具有更多的价格优势；同时，由于电视卖场还省去了广告费用，而将更多资源投人到节目制作、售后服务等活动中，因此它削减成本的空间比较大。 可以通过增加产品品种、扩大规模、实现规模效应、合理配备人员等措施降低成本，从而降低价格。 3.优势分析：挖掘自身的优势，进行良好的文化定位一个良好的企业传递给顾客的不仅是产品，还有企业形象和文化，企业应该塑造出自己的特色文化。 当然这是以一系列相关服务的标准化运行为基础的，它需要系统的完善、售后服务的健全、人员素质的提高为基础，因此它是一个全企业共同参与的系统工程。 毋庸质疑，电视卖场的优势在于给消费者提供一个的新的购物平台，是现代科技带给消费者的品质生活。 在电视卖场出售商品的商家如果对顾客想的不仅仅是做一锤子买卖，更多的是建立长期的联系，那么就应该挖掘自身的优势，旗帜鲜明的塑造自己的文化。 橡果国际在中国做电视直销大约做了10年，是电视直销做的比较好的企业，这应该和他们努力满足公众需求，争取得到公众认可的文化理念有一定的联系。 最后，要想切实搞好电视卖场，相关部门必须加强对其的监管力度，建立严格的规范提高电视直销商的准入门槛。 对播出的电视直销内容的真实性要与当地电视台挂钩，一旦出现问题，电视台相关部门、相关推荐人及代言人应该负连带责任。 例如今年六月份，很多省级电视台播放的998元就可买“伯芬2克拉8心8箭钻坠”水晶钻电视直销广告。 记者调查发现，这家来自台湾的珠宝公司的8心8箭只是一种常见的钻石仿品。 其成分是閤成立方锆。 1克拉閤成立方锆的成本应在10～50元之间，而如果是玻璃的话，其成本只有几分钱。 明明是仿钻却不加仿钻的字样，这是一种愚弄和欺骗消费者的行为。 这种行为必须予以取缔。 可喜的是，到现在购买劳斯丹顿手表赠送八星八钻的时候明显标明是仿钻材质。 参考文献1.0 1.1 1.2 吴玉龙.市场定位的策略李凤梅.产品再定位的方法.企业改革与管理2002(04)张廷智.产品新市场的品牌再定位《销售与管理》杂志2005年10月期赵勍升.如何对我国电视卖场产品再定位.商场现代化,2008,(1)
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au6989sngt教程()作者：美尔雅期货产研团队早上好~您需要的宏观、金属、黑色、有色、化工、农产品、商品期权......信息都在这里1宏观股指观点：海外通胀数据来袭，关注压力位能否有效突破6月8日，三大指数午后震荡上行。 板块方面，汽车、燃气、教育、盐湖提锂、超超临界发电概念等板块涨幅居前；航天航空、风电设备、航运港口、装修建材、户外露营概念等板块跌幅居前。 煤炭板块全天大涨，上海能源、安源煤业、兖矿能源、大有能源涨停。 两市超1600只个股上涨。 沪深两市成交额连续第三个交易日突破1万亿元。 北上资金净流入57.67亿元。 隔夜外盘，临近5月CPI公布，市场重燃对滞胀的担忧，十年期美债收益率上行，通胀压力和经济增速下滑仍然施压美股，三大股指弱势横盘震荡整理。 预计接近通胀公布，市场的担忧情绪或升温，海外市场风险偏好或降低。 近期国内市场在政策预期、经济边际好转预期以及海外干扰短期减弱的影响下，风偏和情绪均有改善，成交量放大、延续震荡反弹的趋势。 但仍然需要注意海外通胀数据和6月FOMC利率决议会议即将来临，以及市场上方压力位的考验仍然存在，短期市场的涨幅或收窄。 2贵金属观点：美元震荡上行，金价横盘整理昨日美元震荡上行，金价承压；但是在美国通胀数据公布之前，市场对经济增长的担忧提振了黄金的避险吸引力，支撑金价上行。 整体来说，金价横盘震荡整理。 国内方面，昨日沪金主力2212合约高开高走，收中阳线；隔夜跳空高开上行，收小阳线。 策略方面，目前COMEX金价横盘整理，短线逢高做空为主。 上方压力暂看1890美元/盎司，破位止损离场。 国内方面来看，沪金操作上建议逢高做空为主，AU2212合约上方压力暂看404.5元/克，破位止损离场。 3黑色品种钢矿观点：政策加紧落实促进经济恢复，黑色高位震荡钢材夜盘高位震荡。 供给端高炉产能利用率和铁水产量继续提升阻力增大，继唐山下发年内停产1000以下高炉之后，江苏也传出减产消息，年中钢厂检修增多，铁水产量减产力度还将增大。 电炉亏损减产仍在持续，废钢紧缺难缓解，成材产量仍将受到压制。 需求端改善较弱，尽管盘面情绪好转，但对终端需求刺激有限，螺纹出库仍偏弱，热卷需求改善也相对偏慢，等待制造业进一步恢复还将提振补库动力。 华东区域复工复产和正常的经济活动已恢复80%以上，各类领先指标都有明显好转，基本验证了四月经济数据底部的预期，但房企资金链暴雷潮还在持续，拿地意愿低迷，年中拿地和新开工明显改善难度较大。 后期重点关注长流程钢厂的减产力度，减产还存在较大不确定性，年中供需两弱格局或将进一步强化，对钢材反弹空间偏谨慎，考验年中现货改善力度，套利维持反套逻辑。 铁矿在前高附近反弹驱动减弱，与成材走势分化。 供给端澳矿发运受暴雨影响短期内大降，巴西发运虽反弹，但持续性不佳，难以追赶发运缺口。 需求端高炉产能利用率和铁水产量增至偏高位，与去年高点有一定缺口，但钢厂生产意愿不足，继续冲高难度较大，目前钢厂粗粉和烧结粉补库都不充分，仍处偏低水平，仍有一定补库空间，疏港量持续高位运行。 港口库存继续快速下降，中低品资源库存偏紧，短期内港口降库力度将有所放缓。 铁矿基本面矛盾缓解，需求弱化但刚需仍有支撑，同时关于交易进行干预指导的市场传闻较多，已确认交易所确实约谈了相关重点企业，并将采取后续措施，铁矿在前高区域回撤风险加大，日内与成材走势分化 ，高炉减产有助于盘面利润修复，做多螺矿比继续持有。 焦煤焦炭观点：焦炭一轮提涨部分落地，双焦延续反弹8日双焦延续反弹走势。 基本面，焦炭方面，一轮提涨范围扩大，部分钢厂落地100元/吨。 焦企开工微增。 需求方面，钢厂日均铁水回升至242万吨，虽因粗钢压减，后续增量有限，但在复工复产带动下短期仍将维持高位，对焦炭需求形成支撑。 贸易商拿货显著增加，投机情绪好转。 焦煤方面，市场情绪升温，线上竞拍成交好转。 供应端，产地方面，6月为安全生产月，但增产保供措施下预计影响有限；进口方面，甘其毛都口岸蒙煤因管控措施通车回落至374车，俄煤短期仍有到港，进口关税政策给与中长期炼焦煤供应转好预期。 需求端，焦企开始适量采购。 双焦供需偏紧格局逐步缓解，矛盾不突出，更多跟随成材走势。 目前双焦现货情绪好转，政策利好不断，复工复产加速推进，短期或延续反弹走势。 关注需求回补预期驱动减弱后实际需求恢复情况。 玻璃国内浮法玻璃现货市场继续弱势下调。 华北沙河产销参差不齐，优惠出货的厂家产销较好，长城降价40元/吨。 华中整体优惠2元/重箱，产销维持平衡线上方。 华东产销一般，维持八成左右。 操作上，多空现实预期分歧，维持区间1700-1850震荡思路。 4有色金属观点：LME库存去化，铜价高位偏强铜昨日日内铜价延续高位运行态势，价格主要围绕元/吨一线，夜盘价格高位偏强运行，国内现货交投不佳，升水大幅回落至平水附近。 从宏观层面来看，欧美制造业PMI不改继续下滑趋势，全球经济增速仍然面临下行压力。 另外通胀预期的回落不是一蹴而就，当前通胀预期维持在2.6%震荡并有所反弹，实际通胀拐点暂未完全确认，油价高企，对于通胀预期有支撑，也对铜价有一定支撑。 从产业层面来看，TC在80附近震荡运行，秘鲁矿山火灾和智利铜产量仍有扰动，但目前不改全年供给增加背景；不过当前国内仓单量过低，整体库存历史低位，06合约出现一定软逼仓风险，对于价格有支撑；LME方面亚洲的交仓基本结束，库存增长速度放缓且出现去库表现，后续关注欧洲库存在6-7月是否会开始累积；综合来看，当前无论是通胀预期还是产业库存仍不支持铜价大幅回落，铜价在寻得支撑，价格再次陷入震荡的概率较大，但我们认为铜价的反弹力度也相当有限，既定加息缩表路径下，铜价的估值已经下降，六月铜价或呈现前高后低走势，价格运行节奏冲高回落，建议企业做好库存保值。 铝目前供给上6月初国内电解铝运行产能月度增长13万吨至4061万吨附近，增速虽有放缓但对铝价压力仍存；需求端消费恢复预期仍然较强，多空博弈较为剧烈。 隔夜华东地区铝锭现货升水维持贴水50元/吨，贴水幅度与昨日基本持稳，但市场成交氛围持续偏弱，仓库事件对市场的影响持续。 短期沪铝继续上行动能减弱，建议按需为主。 铅铅蓄电池市场正值传统消费淡季，但预期环比或将出现改善。 目前下游实际需求尚未看到明显起色，部分大中型蓄企成品库存偏高或将导致开工率承压。 消费端对价格修复仍将产生拖累。 国内原生铅生产相对稳定，再生铅企业亏损状态改善有限，但目前供给暂未看到明显收缩迹象，成本端对产量释放仍将持续形成约束。 原生再生最新价差走扩50元至200元/吨。 库存延续小幅去化状态，钢联周一铅锭社库为8.43万吨，较6月1日减少0.12万吨，较5月30日减少0.15万吨。 预计铅价跟随宏观情绪承压震荡运行，支撑重心上移后波动或将放缓。 锌隔夜锌价小幅走强。 基本面，截止6月2日，SMM周度国产矿加工费报3400元/吨，进口矿报220美元/吨，环比上周持平，矿端依然偏紧，国产矿经济效益好于进口矿，国产矿供应尤其较为紧张。 欧洲天然气价格和电价延续小幅回落，不过绝对值仍在高位，欧洲炼厂目前大概处于盈亏平衡附近，能源危机对欧洲精锌供应的限制趋弱。 国内炼厂由于受到矿端的限制，近期仍难以做到大幅放量。 消费端，持续的高通胀、以美联储为首的海外央行大力度加息，及俄乌战争等，全球经济预期增速下调，锌全球需求前景有所转弱。 国内情况相反，随着疫情得到进一步的有效控制，稳增长政策加码出台，正在落实，稳增长预期得到进一步强化，国内锌需求存回暖预期，但需求后续能够实际反弹的程度尚需观察。 综合而言，短期内预计市场继续以交易稳增长预期为主，锌价短期内震荡偏强运行，不过相较年初，上方空间预计有限，较难重新回到年内高点。 5化工品种原油隔夜国际油价再次大涨，尽管EIA数据显示商业原油库存和精炼油库存累库超预期，但进一步分析可知，美国上周战略石油储备库存减少高达726.9万桶至5.193亿桶，超过了100万桶/日的投放水平，反映出商业原油库存累升并不是供需紧张缓解所致，更多的还是库存转移的原因。 因此供应紧张的格局仍未得到有效缓解或证伪，油价选择继续向上突破。 阿联酋能源部长昨日表态称，油价远未接近峰值，就欧佩克+能提供的原油数量而言，情况并不容乐观，行业内存在巨大的投资不足，大部分成员国在石油生产方面已经达到极限等。 这进一步向市场传达出积极的信号。 总体来看，随着美国消费旺季到来和中国疫情后需求快速恢复，夏季供应紧张局面短期较难扭转，这是当前油价面临的客观基本面背景。 在市场主流预期作用下，油价偏强态势或延续。 策略：当前供需紧张格局未得到有效缓解或证伪，油价选择继续向上突破。 虽然EIA商业原油库存数据有所累升，但SPR库存大幅下降，且低库存背景下北美消费旺季到来，国内复工预期等逻辑仍存，油价支撑仍在。 短期油价易涨难跌，密切关注月差及裂解价差等指标，操作上，滚动多单持续， 120美金实质站稳后上方130美金或面临压力。 PTA昨日TA冲高回落，PXN延续高位，PTA加工费小幅修复但仍在低位运行；随着两套PTA装置检修结束，供应量有所增加。 具体来看，昨日PX收涨至1514.33美元/吨，PTA加工区间收涨至84.08元/吨，加工费仍处在低位水平。 PX强势的因素主要是因为北美地区汽油价格持续攀升导致市场PX买盘积极性走强，亚洲市场与北美市场的调油原料套利窗口打开，自5月中旬部分日本MX销往美国开始，美国成品油市场消费旺季会继续带动日韩调油原料销往美国，从而导致日韩PX产量出现阶段性下降，急速的推涨PX价格。 短期PX环节利润继续扩大的可能性不大，或将让利于PTA环节。 现货层面，昨日PTA现货价格收涨244至7702。 贸易商及主流工厂继续出货，价格高位，买家及投机观望为主，刚需零星补货，基差继续走强，绝对价格大幅上涨。 主港主流货源参考，6月交割09升水150、180、200、210、220均有成交及商谈，整体交投气氛归于清淡。 供应端来看，供应端，台化、新凤鸣1号装置重启，新材料满负荷，PTA整体负荷提升至74.43%，产能基数为6989万吨，目前长期停车及检修产能为1788万吨，供应量有所增加，日供需趋于紧平衡。 需求端， 聚酯开工稳定在84.17%。 产销仍未出现持续性的走好，市场气氛难以带动，工厂内坯布库存仍处于高位，6月来看，织造开机率负荷提升难度仍然较大。 短期预计聚酯开工负荷在79%-80%变动不大，密切关注华东区域对需求的提振作用。 策略：成本仍是TA强势主因，PX格局在短期难破，短期PX环节利润继续扩大的可能性不大，或将让利于PTA环节。 稳健者前期多单仍可逢高适度止盈，剩余仓位被动止盈。 6农产品棉花观点：美棉大幅上涨，郑棉收十字星国际方面，USDA 电脑 5月全球棉花供需报告中性略偏多。 美国农业部6月6日发布的美国棉生长报告显示，截止6月5日当周，美棉种植率为84%，前周为68%，去年同期为70%，5年均值为76%。 美棉现蕾率为11%，前周为7%，去年同期为9%，五年均值为10%。 美棉生长优良率为48%，前周为44%，去年同期为46%。 昨日ICE期棉7月合约大幅上涨，日涨幅2.4%，盘中最高触及141.90美分/磅，收于140.24美分/磅。 国内现货价格大幅下探，贸易商报价积极，基差点价成交尚可。 新疆新花生长良好，近期郑棉重心下移，轧花厂较快销售步伐，低价资源出现。 下游纯棉纱价格暂稳，由于近期原料价格大幅下跌，纺织市场气氛略有恢复，部分企业亏损幅度缩小，但据中国棉花网调查，当前纺织厂订单数量较4月减少或持平的居多，下游消费端仍旧偏弱。 8日郑棉主力小幅下跌，盘中最高触及元/吨，最低触及元/吨，收盘价为元/吨。 近期美棉价格回落，叠加国内需求端依旧偏弱和美联储再次加息预期偏强，棉花价格将进一步承压，市场悲观情绪较浓。 预计郑棉或将继续横盘震荡运行。 后续需关注下游需求端的变化和本周五美国农业部即将发布的月度供需报告以及美联储6月中旬的FOMC利率决议。 豆粕观点：资金继续交易天气生水，豆粕跟随成本端偏强运行资金继续交易天气生水，隔夜美豆盘中创阶段性高点。 具体来看，国外方面，黑海谷物出口通道出现分歧，短期出口形势难以改善，CBOT玉米基本收复5月底以来跌幅。 市场预期USDA6月报告将电脑继续下修美豆及全球大豆期末库存预估，且美豆天气担忧不断被偏慢的种植进度证实；另外，EPA维持生物质柴油掺混稳中增加支撑美生柴继续扩张，且巴西意向上调下半年生柴掺混义务至B15，豆油基生柴向成本端传导。 国内方面，油厂压榨开机率略有下滑，现货成交回升，截止周初豆粕累库至96万吨。 总体而言，全球粮食供应恢复仍存不确定，资金持续交易天气生水，加之旧作供应预期继续下修，美豆延续偏强走势；成本端带动夜盘豆粕破震荡区间上沿，短期走势偏强，建议回调轻仓跟进为主。 油脂观点：巴西或提高生柴掺混，油脂高位略有分化MPOB公布在即，美国巴西生柴支持使得油脂高位略有分化。 国外方面，市场预期USDA6月报告将继续下修大豆旧作供应，并且未来10天天气扰动加剧加之EPA维持生物质柴油掺混稳中增加，隔夜美豆盘中创阶段性高点。 印尼6月DMO比率及出口费均下调，加大出口许可，并新增100万吨特许出口额度。 马来方面，5月产量下滑、出口增加，预计月末库存降至155万吨以下；不过印尼前往马来的种植园工人未被放行或拖累6月马棕产量。 国内方面，油厂压榨开机率下滑，现货成交较好，豆油库存小增至93万吨，棕榈油继续去库至27万吨。 总体而言，美豆天气炒作且生柴领域扩张继续支撑内外豆油走势；印尼6月出口增加、但5月马棕库存下滑逐步被消化导致MPOB报告前内外棕榈油震荡调整；油脂支撑位整体上移，不过短期走势略有分化；操作上谨慎追涨，延续回调轻仓跟进思路。 生猪观点：需求不佳，现货弱势盘面下行6月8日，LH2207合约收盘价为元/吨，结算价为元/吨；主力合约LH2209合约收盘价格元/吨，结算价格元/吨；LH2211合约收盘价格元/吨，结算价格元/吨；LH2301合约收盘价格元/吨，结算价格元/吨。 盘面多跟随现货变动，产能去化有限下半年现货涨幅有限，目前盘面升水充分情况下建议谨慎追高。 近期下游需求不佳现货弱势情况下盘面小幅下行，期货走势主要跟随现货配合消费预期进行调整，基于基本面状况可考虑低位轻仓布局多单，但短期内需求面临较大压制难以有效变化。 建议重点关注仔猪状况和下游消费对猪价的节奏影响。
