沪铜短期或将震荡调整-碳酸锂库存持续上升

供需扰动

• 供应端：碳酸锂产量环比小幅下降，矿价坚挺导致利润倒挂，炼厂陆续复产，头部企业复产消息传出，进口方面补充增量。
• 消费端：国内外政策多空交加，国内消费刺激政策持续加码，终端消费力度不弱，美国对中国商品加征关税，市场对后市消费表现较为纠结。

综合来看：需关注供应端扰动以及消费兑现情况。

震荡调整

• 宏观方面：特朗普关税政策反复调整，市场反馈趋于谨慎；国内两会临近，市场预期向好。
• 基本面：原料供应仍不宽裕，冶炼企业原料库存尚可支撑生产，部分企业生产周期恢复，本月电解铜产量高企；加工企业多停产放假，正月十五后才全面复产，节后铜价运行重心上移，或不利于加工企业的复工节奏。

上周：电解铜社会库存增加5.35万吨。

观点：震荡调整。

碳酸锂市场关注供需扰动，沪铜市场预计震荡调整。投资者需密切留意相关政策和市场动态，适时调整投资策略。

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