高库存压力仍未缓解

3月10日早盘，玻璃主力合约出现显著回落，当前报价为1165元，跌幅达到-2.35%。从供给端来看，尽管日产量短期内保持稳定甚至有所增加，但由于持续亏损，未来可能会出现更多冷修产线的情况。需求端方面，短期内玻璃面临较大压力，价格走势倾向于下跌而非上涨。市场关注点集中在“金三银四”期间需求端是否能有所改善，以及政策端是否会有刺激措施出台。

广州期货分析指出，节后浮法玻璃库存呈现季节性高累，尤其是华中和华南地区累库幅度显著。本周浮法日熔量为15.72万吨，全国各大区的加工厂虽陆续复工复产，但由于新订单不足，整体开工率较低，下游对浮法原片的消化能力有限，预计短期内企业库存将继续增加。后市展望，尽管玻璃产线有预期点火，且下游复工进程缓慢，但真实需求仍不及预期，高库存压力未得到缓解。湖北现货价格已降至1150元附近，短期内期价仍可能继续下探。

华安期货则持低位区间震荡的观点。当前玻璃市场处于供需双弱的基本面，终端地产市场疲软导致供需短期内难以有较大改善。上周库存继续增加3.59%，下游加工厂开工进度缓慢，订单不足，产销偏差，高库存压力再次显现，市场交易呈现弱现实。根据玻璃库存周期的分析，当前处于高库存阶段，库存高位、价格低位震荡是主要特征，价格可能在煤制气浮法玻璃成本线附近波动，且当前价格和利润情况可能维持较长时间。

玻璃市场的最大矛盾在于节后积累的高持仓量，多空博弈激烈，波动较大，需注意价格波动风险。市场展望方面，短期内库存压力和弱现实将继续压制市场，整体持低位区间震荡的观点。

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