受进口端未来增量压制

在3月13日的早盘交易中，甲醇主力合约呈现出弱势下行的趋势，报价为2544元，跌幅达到0.66%。这一现象表明，当前甲醇的估值处于较高水平，市场对于进口量的减少已有充分预期，未来可能会更多地关注下游需求的疲软以及甲醇自身的高估值问题。从季节性因素来看，甲醇的利润水平预计将出现季节性下滑，因此市场对于甲醇价格的上涨空间持谨慎态度。如果市场交易逻辑发生变化，甲醇的高估值可能会有所回落。

大越期货的分析指出，当前甲醇市场的基本面存在一定的利好支撑。例如，产区工厂的库存较为紧张，内地的开工率有所下降，进口量偏低，以及港口前期停车的烯烃装置陆续重启，传统下游行业也进入了需求旺季。伊朗甲醇的开工率有提升的预期，甲醇价格的显著上涨已经明显挤压了烯烃的利润，未来外采是否持续存在不确定性。宏观层面上，原油价格的走弱给商品市场带来了压力，外部加征关税和内部两会的进行也增加了市场的不确定性，导致买方在追涨时显得谨慎。因此，预计本周甲醇市场将以窄幅整理为主，需关注盘面的扰动影响。

银河期货的分析则认为，当前甲醇市场处于弱势下跌的状态。伊朗地区的限气影响仍在持续，目前只有3套装置在运行，其余装置的重启时间尚未确定，减量带来的上行驱动对价格仍有一定的支撑作用。下游需求正在持续恢复，兴兴与宁波富德的MTO装置重启导致基差不断走强，预计港口将加速去库，甲醇价格底部有较强的支撑。由于国内煤炭价格跌至低位，煤制利润扩大至历史最高水平，春检规模可能不及预期，国内供应较为宽松。同时，宏观层面缺乏亮点，国内大宗商品整体偏弱，市场消息称伊朗部分装置将于近期回归，进口端的未来增量将继续压制甲醇价格，导致其弱势下跌。

• 聚烯烃基本面维持弱势 短期PE价格偏弱震
• 12月18日焦炭期货持仓龙虎榜深度解析 主
• 空方资金显露出场迹象 市场情绪或迎转变
• 多空双方同步加码 12月18日铁矿石期货持
• 多空博弈加剧 市场情绪趋于谨慎 后市或
• 低硫裂解被动走强 市场分化加剧 高硫基
• 铜价底部重心上移 全球铜供应及库存结构
• 前期市场交易的降息预期兑现
• 市场交易以少量刚性需求为主
• 市场情绪或现转折信号 12月18日螺纹钢期