下游成交及提货较少

3月12日早盘，豆粕主力合约呈现弱势震荡态势，当前报价为2827元，跌幅达到1.74%。从国内市场来看，目前大豆到港量较少，油厂备货不足，导致短期内现货供应紧张，巴西升贴水短期内保持强势。本年度新季大豆预计将迎来丰收，产量接近1.7亿吨，预计在后续到港后将带来较大的供应压力，巴西大豆到港后升贴水有可能下跌，预计短期内豆粕价格将继续震荡运行。

铜冠金源期货分析指出，3月USDA报告发布后，美国和巴西的大豆平衡表未作调整，阿根廷的压榨需求上调100万吨至4200万吨，整体影响有限。巴西3月出口预期再度上调，可能是由于收割进度加快，国际市场面临南美地区供应增多，基于巴西2月装船发运增量变化，国内供应趋紧状况在月底或逐步缓解，豆粕将继续震荡运行。

正信期货则认为，国内豆粕市场将震荡偏弱运行。海关数据显示，今年前两个月大豆进口量为1360.6万吨，同比增加4.4%，进口大豆超预期削弱了大豆现货偏紧的局面。近期油厂停机检修增加，开机率保持偏低，下游成交及提货较少，油厂大豆及豆粕库存继续去库。市场仍在交易美国对各国关税变化及巴西大豆出口压力，美豆震荡偏弱；国内豆粕市场则在未来进口大豆大量到港与短期油厂停机达到高峰背景下多空交织，不过下游需求减弱抵消供应短缺，短期连粕仍将震荡偏弱。

• 聚烯烃基本面维持弱势 短期PE价格偏弱震
• 12月18日焦炭期货持仓龙虎榜深度解析 主
• 空方资金显露出场迹象 市场情绪或迎转变
• 多空双方同步加码 12月18日铁矿石期货持
• 多空博弈加剧 市场情绪趋于谨慎 后市或
• 低硫裂解被动走强 市场分化加剧 高硫基
• 铜价底部重心上移 全球铜供应及库存结构
• 前期市场交易的降息预期兑现
• 市场交易以少量刚性需求为主
• 市场情绪或现转折信号 12月18日螺纹钢期