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需求端全线疲弱导致市场承压
从市场表现来看，纸浆期货SP2507合约近期呈现明显的震荡调整特征。日盘时段在80点区间内波动，最终收于5332元/吨，跌幅0.45%，成交量与持仓量均出现缩减，显示市场交投活跃度有所下降。值得注意的是，夜盘延续弱势格局，最终收于5300点整数关口，较日盘结算价进一步下探0.60%，表明空头力量在夜间交易时段占据主导。
库存数据方面呈现分化态势。港口库存达到206.9万吨，环比增长2.7%，反映出供应端压力持续累积。而期货仓单则出现小幅下降，主要集中于山东地区仓库，特别是青岛国际物流仓库和外运华中胶州仓库均有显著减量，这可能预示着部分现货商开始进行仓单注销操作。
持仓结构变化值得关注。前20名会员单位的净空单增加2691手至5336手，多单减仓幅度明显大于空单，表明机构投资者对后市持谨慎态度。这种持仓结构的变化与近期价格走势形成相互印证，暗示市场短期可能维持偏弱格局。
现货市场方面，阔叶浆价格出现50元/吨的下调，而针叶浆价格保持稳定，反映出不同浆种的需求差异。下游纸品市场整体表现疲软，四大纸种均面临需求不足的困境。生活用纸企业开工率持续低位，双胶纸出版订单释放不及预期，铜版纸和白卡纸市场也呈现明显的供过于求特征，这些因素共同构成了对浆价的压制。
从产业链角度看，当前市场面临的主要矛盾是：一方面港口库存持续累积，现货流动性下降；另一方面下游各纸种需求全面走弱，特别是生活用纸开工率下调直接减少了对浆料的需求。这种供需双弱的格局导致浆价缺乏明确方向，维持区间震荡走势。
技术面显示，SP2507合约短期可能在5280-5450元/吨区间内波动。操作策略上建议采取高抛低吸的短线交易思路，重点关注价格在区间上下沿的表现。需要注意的是，在当前市场环境下，严格控制仓位和设置止损尤为重要，以防范突发性波动风险。整体而言，在缺乏实质性利多因素刺激的情况下，纸浆期货短期难改震荡格局，投资者需保持耐心等待更明确的趋势信号。
