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鸡蛋拿货积极性减弱
2025-07-27 20:45整理发布：未知
近期鸡蛋市场呈现出较为复杂的供需格局变化，主要体现在以下几个方面：
从供给端来看，当前鸡蛋市场面临的主要矛盾在于产能去化不足。4月份以来养殖利润持续处于相对高位，这直接导致养殖户淘汰老鸡的意愿明显减弱。值得注意的是，今年蛋鸡存栏量始终维持在历史同期较高水平，仅在2月和4月出现过短暂的小幅亏损，这种短期亏损难以对产能形成实质性削减。这种供给压力在产区表现为库存开始积压，特别是在节前效应减弱的背景下，这种供给压力被进一步放大。
从需求端观察，当前市场呈现出明显的疲软态势。全国多地蛋价上涨乏力，销区走货不畅，贸易商拿货积极性明显下降。这种需求疲软与节前效应减弱形成叠加效应，进一步加剧了市场的供需失衡。从历史周期来看，当前市场状况与2020年上半年颇为相似，在养殖利润尚未出现持续性亏损之前，产能出清过程可能较为缓慢。
针对豆粕市场，当前呈现出明显的近强远弱特征：
国际市场上，多空因素交织导致美豆维持震荡格局。一方面，巴西大豆收获接近尾声，阿根廷收获进度偏慢；另一方面，美豆播种进度超预期，巴西大豆出口同比增加。这种复杂的国际市场环境使得成本端支撑力度有限。
国内市场则表现出明显的现货紧张特征。3月进口大豆到港量仅350万吨，处于偏低水平，虽然油厂开机率正在逐步回升，但豆粕库存已降至12.55万吨的历史同期低位。五一节前备货需求对市场形成短期支撑，但随着二季度进口大豆到港量增加和油厂开机率持续回升，中期供给压力或将逐步显现。
从投资策略角度看，鸡蛋期货建议暂时观望，等待反套机会；豆粕市场则建议关注09合约的逢低做多机会，但需警惕二季度供给增加带来的回调风险。两个品种都呈现出明显的近远月分化特征，需要投资者密切关注基本面变化，特别是产能去化进度和进口到港情况等关键指标。
