关于我们
期货开户
18573721721
立即开户
市场供需双降格局持续
5月20日锰硅期货市场呈现震荡偏弱走势，主力合约SM2409开盘报5816.00元/吨，日内波动区间5766-5826元/吨，最终收于5784元/吨，较昨日结算价5802元下跌0.34%。从市场表现来看，价格在5800元整数关口附近遭遇明显阻力，反映出当前市场多空博弈的胶着状态。
从基本面分析，当前锰硅市场呈现以下特征：供需格局呈现双降态势。供应端数据显示，全国187家独立硅锰企业开工率已降至33.6%，周环比下降3.93个百分点；日均产量降至23250吨，周度产量环比减少5.39%。这种供应收缩主要源于主产区持续性的主动减产行为。需求端方面，5月钢招定价陷入僵持，首询价格5700元/吨较上月下降250元，反映出终端需求疲软的现实。特别值得注意的是，4月房地产新开工数据持续恶化，对螺纹钢需求预期形成压制，进而传导至锰硅等铁合金品种。
库存数据的变化值得关注。截至5月16日，主要港口锰矿库存增至418万吨，环比增加23.2万吨，其中天津港和钦州港库存均出现明显累积。这种库存增长与下游减产形成鲜明对比，可能预示着原料端面临一定的压力。但从产业链利润角度看，当前5800-5850元/吨的钢招定价区间仍能维持生产企业的基本利润空间。
机构观点方面，光大期货和银河期货均持谨慎态度。前者指出价格缺乏持续上行支撑，但主产区减产限制下跌空间；后者强调供需双降格局下，供应收缩幅度更大，短期维持底部震荡判断。这种一致性预期反映出当前市场缺乏明确方向性驱动因素。
综合来看，锰硅市场短期内将维持震荡格局：一方面，房地产链条需求疲软、钢招压价、港口库存累积等因素构成价格上行阻力；另一方面，主产区持续减产、成本支撑等因素又封杀了价格大幅下跌的空间。后市需重点关注钢招最终定价情况、主产区减产持续性以及宏观政策对房地产行业的刺激力度。建议投资者保持区间操作思路，密切关注5800元/吨关键位置的突破情况。
