5月20日氧化铝期货主力合约收报3134元

从持仓数据来看，氧化铝期货市场当前呈现明显的空头主导格局。前20席期货公司的主力合约净持仓达到-30614手，这一显著的净空头状态反映出机构投资者对氧化铝期货短期走势持谨慎或看空态度。

具体分析多空双方的操作动向：多头方面增持17459手至189854手，这一增持行为表明部分投资者认为当前价格存在反弹机会或在布局中长期多头头寸。但值得注意的是，空头增持力度更为强劲，单日增持28631手至220468手，增幅显著大于多头。这种不对称的增持态势进一步强化了市场的空头氛围。

从持仓结构来看，空头持仓总量已达多头持仓的1.16倍，这种持仓比例显示出市场空方占据明显优势。特别值得关注的是，当日空头增仓量是多头增仓量的1.64倍，这种加速的空头布局可能预示着市场参与者普遍预期价格将继续下行。

综合研判，虽然有多头资金尝试入场，但在空头持续加码的压力下，氧化铝期货短期内可能维持弱势格局。投资者需密切关注后续持仓变化，特别是关注空头是否会出现获利了结迹象，以及多头能否组织更有力的反击。

从交易策略角度，在当前净空头持续扩大的背景下，建议投资者保持谨慎，可重点关注关键支撑位的防守情况，同时注意控制仓位风险。若后续净空头持仓继续扩大，则可能进一步确认下行趋势的延续性。

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