市场终端需求韧性持续显现

从国际政治局势来看，俄美元首通话释放积极信号。普京表示愿与乌克兰共同起草和平备忘录，特朗普称俄乌将立即启动停火谈判，这表明俄乌冲突可能出现转机。值得注意的是，谈判条件将由双方自行协商，这意味着未来谈判进程仍存在较大不确定性。这一地缘政治变化可能对全球大宗商品市场产生深远影响。

巴西钢铁行业数据显示，4月份粗钢产量和销量同比均下降3%左右。这种下滑趋势反映出巴西国内钢铁需求疲软，同时也可能受到全球钢铁市场波动的影响。作为重要的铁矿石消费国，巴西钢铁产量的变化将对铁矿石价格形成一定压力。

青岛港铁矿石现货价格呈现小幅下跌态势，各品种价格波动在3-5元之间。其中PB粉作为主流定价品，其标准品价格与09铁矿主力合约存在81元的基差。这种现货与期货的价格结构反映出市场对未来预期的谨慎态度。

从逻辑分析来看，铁矿石市场呈现多空交织的特征：一方面，中美关税政策进展带来的利好效应正在逐步消化，市场情绪有所回落；另一方面，基本面呈现供需双弱格局。供应端主流矿山发运平稳但缺乏增量，非主流矿虽有回升但仍低于去年同期水平。需求端铁水产量虽小幅回落但仍处高位，终端需求保持韧性，特别是制造业用钢需求维持高增长。

交易策略方面建议采取稳健操作：单边交易以震荡思路对待；套利策略推荐9/1正套，利用近远月价差波动获利；期权策略建议采用累购策略，在控制风险的前提下获取稳定收益。当前市场环境下，投资者需密切关注俄乌局势进展、中国钢铁行业政策变化以及全球宏观经济走势等关键因素。

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• 空方资金显露出场迹象 市场情绪或迎转变
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