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市场成交偏淡
从市场表现来看，昨日PVC期货呈现区间震荡走势，现货市场价格维持窄幅整理态势。具体价格方面：5型电石料华东自提报价4740-4870元/吨，华南自提4850-4890元/吨，河北送到4570-4710元/吨，山东送到4730-4780元/吨。整体市场成交氛围偏淡，下游采购积极性较低，显示出较为谨慎的市场心态。
供应端分析显示，本周行业呈现检修与复产并存的局面。一方面有计划新增检修，另一方面前期检修装置陆续恢复生产，预计行业开工率将出现窄幅提升。值得注意的是，当前检修仍以常规检修为主要特征，超预期检修及降负荷企业数量有限。库存方面，短期社会库存延续去库趋势，但后期去库速度预期放缓。更值得关注的是，新装置计划投产将给市场带来额外供应压力，整体来看供应端货源仍保持充裕状态。
成本端情况出现新变化。电石主产区出厂价格出现下滑，主要原因是部分电石厂出货不及前期，采取降价促销策略。下游到货情况不一，多数企业到货尚可，采购价格维持观望态度。目前外采电石企业持续处于亏损状态，预计短期电石价格将维持窄幅波动。烧碱现货价格预期保持稳定，氯碱企业综合来看仍有一定盈利空间，整体成本端对PVC价格的支撑作用不明显。
需求端表现相对疲软。国内下游制品企业订单情况一般，对高价货源存在明显抵触情绪，普遍采取逢低采购策略。出口方面，短期接单量维持在常规水平，但值得注意的是出口待交付量仍处于较高位置。从季节性因素考虑，PVC出口即将进入传统淡季，这将对未来需求端形成一定压制。
综合来看，虽然短期商品市场情绪尚可，但PVC中长期基本面仍面临压力。供应端维持相对高位且后续有新增产能投放预期，国内需求暂未出现明显改善迹象，叠加出口淡季即将来临，PVC价格持续上涨动力有限。预计未来一段时间内，PVC市场仍将以窄幅波动为主要特征，建议市场参与者保持谨慎态度，密切关注供需变化及成本端波动情况。
