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纯碱供给压力有所缓解
纯碱市场近期呈现小幅反弹态势，主要受商品市场整体情绪带动。从供给端来看，当前行业整体开工率维持在76.04%的较低水平，海化老线即将进入检修期，而河南金山及中源化学装置存在复产预期，这使得供给端呈现震荡调整格局。值得注意的是，虽然企业库存小幅下降，现货价格保持坚挺，但中长期来看，行业过剩的基本面格局并未发生根本性改变。
需求方面，下游采购维持平稳态势，主要以随用随采为主，成交价格集中在低价区间。重质碱下游的浮法玻璃日产量出现小幅增长，光伏玻璃产量保持稳定，短期需求端变动不大。但需要警惕的是，随着年底抢装潮结束，供需矛盾可能再度显现。从价格走势判断，短期纯碱价格受检修因素支撑，波动空间有限，但中长期受制于高供给、高库存压力，叠加玻璃行业冷修预期增强，价格上行空间受到明显压制。
玻璃市场方面，虽然盘面价格重心有所上移，但反弹力度明显偏弱。这主要源于现货价格持续走低，叠加房地产数据表现疲软，市场预期普遍悲观，玻璃生产企业更倾向于通过降价来促进出货。供给端呈现稳中有增态势，前期点火产线陆续投产，而行业大规模冷修的可能性较低，部分地区供给压力有所加剧。
需求端尚未出现明显改善迹象，虽然沙河地区工厂出货情况尚可，但整体销售表现仍然一般。下游采购以刚性需求为主，市场观望情绪浓厚。从库存角度看，企业库存压力仍然存在，多地成交价格持续下行，原片企业仍以加快出货为主要经营策略。当前玻璃市场缺乏实质性利好因素支撑，盘面反弹动力明显不足。
综合来看，纯碱市场正处于检修季，短期供给压力有所缓解，但对中长期供需宽松格局影响有限，价格更多表现为有支撑但难有突破。玻璃市场方面，需求端未见明显改善，盘面虽阶段性止跌，但缺乏基本面支撑，预计短期价格将维持震荡或震荡偏弱走势。后续需要重点关注玻璃行业冷修节奏变化，这将成为影响两个品种走势的关键因素。
