棉花下游市场步入传统消费淡季

从棉花市场来看，当前呈现出多空因素交织的复杂局面。ICE期棉虽小幅收跌，但美元走弱形成支撑，显示市场处于观望状态。印度季风提前登陆的消息值得重点关注，这可能对全球棉花供应端产生潜在影响。新疆棉区在政策支持下种植面积增加，但需警惕六月初可能的降温天气对作物生长的影响。

需求端数据显示，我国棉制品出口量同比增加但金额下降，反映出当前国际市场竞争激烈、产品附加值较低的现状。虽然关税下调带来短期订单回暖，但考虑到传统消费淡季因素，后续订单持续性存疑。技术面上，13500元/吨成为关键支撑位，若突破可能测试13700-13800区间，但反弹高度将受制于实际需求情况。

白糖市场方面，国际原糖结束连跌走势，但整体仍处于弱势格局。巴西出口量同比大幅减少，显示全球供应压力有所缓解。国内方面，云南榨季接近尾声，产量同比显著增加，供应端压力持续。印度甘蔗种植改善的消息可能对下一年度产量产生积极影响，需要持续跟踪。

从价格走势看，郑糖维持在5800元/吨附近震荡，缺乏明确方向。现货市场南宁和昆明报价差异明显，反映区域供需不平衡。虽然短期跟随外盘反弹，但在国内增产背景下，预计整体将维持震荡偏弱走势。投资者需密切关注巴西压榨进度、印度季风情况以及国内消费数据等关键因素的变化。

综合来看，棉花市场需重点关注订单持续性和天气变化，白糖市场则需跟踪国际供需格局演变。两个品种目前都处于关键位置附近，建议投资者保持谨慎，等待更明确的信号出现。

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