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PVC市场基本面疲软
从市场表现来看，5月28日早盘PVC主力合约呈现弱势下行态势，盘中报价4771元，跌幅达0.75%。这一走势反映了当前PVC市场面临的多重压力，主要体现在以下几个方面：
从供需关系来看，虽然短期库存下滑速度较快，但市场普遍预期供应强于需求。这种供强需弱的格局使得盘面主要逻辑围绕去库转弱展开。特别值得注意的是，出口放缓成为压制基本面的关键因素。出口订单的持续稳定交付虽然在一定程度上缓解了库存压力，但去化速率仍然较为缓慢。印度BIS认证政策延期至6月底到期，这一政策变化预期将进一步拖累对印度方向的出口及交付，给市场带来额外压力。
成本端支撑明显不足。上游原料电石市场呈现弱稳态势，出厂价持续下跌。与此同时，虽然外采电石PVC企业延续亏损状态，但氯碱企业综合尚有盈利，这使得成本端对PVC价格的支撑作用较为有限。电石价格预计将窄幅下移，而烧碱现货价格预期保持稳定，这种成本结构难以对PVC价格形成有力支撑。
第三，需求端表现疲软。国内下游制品企业订单情况一般，对高价货源存在明显抵触情绪，主要以逢低买货为主。虽然出口接单维持在常规数量，且出口待交付量仍处于较高水平，但随着出口将迎来阶段性淡季，这一支撑因素可能逐步减弱。内需疲弱与出口预期转淡共同构成了需求端的双重压力。
从机构观点来看，华泰期货和正信期货均持谨慎态度。华泰期货指出PVC高供应高库存压力将继续压制其上行空间，同时强调内需疲弱导致基本面缺乏利好支撑。正信期货则认为PVC供应相对高位且后续有新增产能投放预期，而国内需求暂未改善，预计短期若无新的政策预期支撑，PVC仍将维持偏弱震荡格局。
综合来看，PVC市场短期预计将维持偏弱震荡走势，但需要警惕出口弱预期未兑现可能引发的反弹风险。中长期来看，在供应压力持续、需求改善有限的情况下，PVC基本面仍面临较大压力。后续需重点关注宏观政策变化及下游需求修复情况，这些因素可能成为打破当前弱势格局的关键变量。
