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市场供应压力略有增加-豆粕库存小幅上升
2025-07-26 16:51整理发布：未知
近期豆粕和玉米市场呈现震荡运行态势，影响因素较为复杂，需从多个角度进行分析。
豆粕市场分析：
从国际市场来看，美豆种植进度虽略低于预期，但明显快于去年同期及五年均值水平，且产区天气条件良好，为后续生长奠定基础。南美方面，巴西大豆收获接近尾声，出口量维持高位；阿根廷产区天气改善加速收获进度，南美大豆供应压力持续存在。值得注意的是，美国推迟对欧盟加征关税的政策在一定程度上缓解了市场担忧情绪。国内市场上，进口大豆到港量持续增加，油厂开机率已恢复至正常水平，豆粕现货供应较为宽松。库存数据显示，虽然油厂大豆库存同比仍高出24.44%，但豆粕库存同比大幅下降72.80%，反映出下游需求的恢复。
玉米市场分析：
国际玉米市场受美元走强压制，但美玉米播种进度低于预期对价格形成支撑。国内市场方面，基层售粮进度明显快于去年同期，目前农户余粮已所剩无几。进口方面，4月份玉米进口量同比大幅减少85%，继续为国内价格提供支撑。值得注意的是，新季小麦陆续上市且开秤价偏低，对玉米价格形成一定压制。需求端表现分化，虽然养殖进入淡季抑制饲料需求，但加工利润回升刺激工业需求小幅增加。
投资策略建议：
对于豆粕市场，建议关注2900-3000区间内的逢低做多机会。虽然短期受供应宽松影响价格承压，但美豆播种面积下调已成定局，叠加中美关税政策可能带来的利好，远月合约具有较好的上涨潜力。玉米方面，短期受基层上量增加影响价格震荡，但中长期来看，随着粮源向渠道转移、港口库存消耗以及进口维持低位，远月合约仍具备上涨空间。投资者需密切关注产区天气变化、政策动向及下游需求恢复情况，灵活调整持仓策略。
