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市场迎来积极信号-PTA供需结构改善
以下是对上述本文内容的详细分析说明：
从PTA市场表现来看，主力合约价格下跌0.6%，现货价格维持在4875元/吨，基差率为2.77%，显示出期货市场相对现货的贴水状态。供应端呈现明显恢复态势，中泰120万吨、虹港250万吨装置重启，加之嘉通300万吨装置运行，行业负荷提升至77.1%，这将增加市场供应压力。需求端则出现分化，虽然福建工厂检修计划执行，但聚酯整体负荷下调，特别是坯布订单再次回落，反映出终端需求的疲软。成本端PX保持谨慎态度，叠加外盘原油价格承压，导致成本支撑力度不足。这种供需与成本的博弈格局下，虽然PTA库存去化表现抗跌，但缺乏强有力的成本支撑，预计短期内PTA将维持区间震荡走势，投资者需保持谨慎态度。
短纤市场方面，主力合约微跌0.28%，但装置负荷大幅提升至96.2%，环比增加2.1%，供应压力显著增大。需求端数据显示，江浙地区终端开工率保持稳定，加弹、织机、印染开工率分别为80%、69%和77%，显示下游生产活动仍在持续。值得注意的是，下游原料备货呈现两极分化，部分企业维持10-15天的低库存，而部分企业则保持1个月以上的高库存。4月纺织服装出口数据的同比增长为市场带来一定利好，但坯布订单回落和布价抬升困难的现象，反映出终端需求复苏的脆弱性。成本效益方面，PTA和乙二醇价格震荡导致支撑不足，加工费持续压缩可能引发后续减产。综合来看，短纤市场将主要跟随成本端波动，在当前高供应、弱需求的背景下，投资者需保持谨慎操作。
整体而言，这两类化工品都面临着相似的困境：供应恢复与需求疲软之间的矛盾，以及成本支撑不足的问题。PTA因库存去化相对较好而表现略强于短纤，但二者都缺乏持续上涨的动力。投资者在操作上应重点关注：1)原油及PX价格走势对成本端的影响；2)聚酯产业链开工率变化；3)终端纺织服装出口数据的持续性；4)加工费变化可能引发的装置调整。在当前市场环境下，区间操作和严格的风险控制显得尤为重要。
